美債息美元抽高 金管局再入市買港元 零售製造數據佳 加息4次機率逾半

文章日期:2018年5月16日

【明報專訊】美國昨日公布的零售銷售及製造業數據理想,美國10年期國債孳息率昨高見3.063厘,創2011年7月以來高位。兩年期國債孳息率亦高見2.568厘,為2008年以來最高。10年期國債孳息為抵押貸款利率和其他金融工具的指標,預示借貸成本向上。道指昨早段跌200點。亞馬遜、微軟、Google早段跌逾1%,拖累納指下滑。傳出大量主管離職,現正簡化管理職架構的Tesla,早段股價跌2.5%。

強美元之下,港元近日已多番觸及弱方兌換保證7.85水平,至今早凌晨零時,金管局要出手再承接港元沽盤,買入15.7億港元。這是上月19日以來,首度再入市干預,至本周四(17日),銀行體系結餘將由1284.99億元降至1269.29億元。

聯儲局副主席提名人Richard Clarida昨在聽證會上表示,支持縮表和利率正常化。聯儲局理事提名人Michelle Bowman亦支持資產負債表正常化。債息昨上升,對美元有支持。美匯指數上漲0.8%,高見93.457,刷新去年底以來高位。日圓兌每美元跌至110水平,接近3個半月低位。德國首季GDP按季增0.3%遜於預期,歐元兌美元跌至1.18,接近4個月低位。期金跌超過2%,低見每盎司1291美元,見去年12月28日以來盤中低位。

日圓跌至110 歐元見1.18

美國4月零售銷售額按月增長0.3%,3月增幅更上修至0.8%。廣泛領域的開支有所增長,家具和服裝店的收入大幅增加。紐約州製造業指數5月為20.1,遠高於經濟學師預期。投資者押注聯儲局將保持較快的加息步伐。芝商所的利率期貨數據顯示,交易商將聯儲局今年加息4次的概率提高至54%。富國銀行利率策略總監Michael Schumacher稱,債息升幅很大,顯示出一定的上升動力。

油價向上 增通脹風險

近期油價向上,將增加多個行業的成本,帶動通脹。布蘭特期油昨曾高見每桶79.47美元,紐約期油曾高見每桶71.92美元,雙雙創3年半高位,兩者其後回落。自聯儲局本月初表示通脹正接近2%目標,債息一直高企。明年有投票權的聖路易斯聯儲銀行長布拉德表示,美國國債孳息率曲線可能在今年稍後或明年初倒掛,即年期較短的國債孳息率,將高於長債孳息率。在美國最近幾次經濟衰退前,也曾出現孳息率曲線倒掛。

布拉德﹕留意孳息曲線或倒掛

布拉德稱,現在就應關注孳息率曲線問題,而不是要等到它倒掛了才正視。他強調,倘孳息率曲線倒掛,將為美國經濟發出負面信息,鑑於孳息率曲線有倒掛的風險,在通脹穩定之際,聯儲局毋須加快加息步伐。他上周亦明確反對進一步加息,理由是利率可能已達「中性」水平。

美國5年期和30年期國債息差在周一收窄至25.9個基點(1厘等於100基點),為2008年以來最窄(見圖)。2年期和10年期國債息差昨擴大至49個基點左右,但上周五曾收窄至41個基點,最少是2010年3月以來最窄。

布拉德表示,孳息率曲線趨平,部分由於聯儲局加息。不過美國10年期國債孳息與同年期的德國國債孳息差距處於近30年來最大,反映投資者相信美國經濟增長仍比歐洲穩定。

(綜合報道)

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