234隻A股納MSCI A股指數

文章日期:2018年5月16日

【明報專訊】MSCI昨日公布即將納入旗下新興市場指數的234隻大型A股名單,比去年6月公布時增加12隻,基於5%的納入因數,將佔指數權重0.78%,比原來預期增加0.03個百分點。MSCI將按原定計劃分兩步納入,首階段變動將於6月1日生效,佔新興市場指數權重0.39%,次階段變動將於2018年8月季度指數評審時公布,9月3日生效。市場認為,納入的成分股符合預期,要A股納入因數上升至100%,將要等5至10年。

貴州茅台平安招行權重最大

是次納入的234隻A股當中,以建設銀行、工商銀行和中國石油的市值最大,不過考慮股票流通比例、外資持股限制,經外資納入因數(Foreign Inclusion Factor)調節的權重以貴州茅台、中國平安和招商銀行最大。內地券商東北證券認為,最終方案基本符合市場預期,安信策略則指權重由0.37%增至0.39%差距不大,帶來的新增資金規模有限。

MSCI表示,納入MSCI新興市場指數的決定,在國際機構投資者中得到了廣泛支持,這是由於中港互聯互通正面發展,以及中國的交易所放寬涉及A股的全球金融產品,進行預先審批的限制,對提升A股市場准入水準起積極影響。

分析﹕全面納入A股 或需5年

新加坡銀行中國股票策略師霍慧敏預計,A股入摩可帶來180億美元流入A股,不過只是滬深兩市每日平均700億美元(約4460億元人民幣)成交的一小部分。MSCI首次納入A股只計算5%市值,她認為全面納入A股的路途漫長,或需要五年時間。

工銀國際的報告認為,MSCI目前納入234隻A股僅為可通過互聯互通交易的數量的10%,屬於相當保守,不會為A股市場目前的交易風格與市場趨勢帶來實質影響。該行預期未來A股佔MSCI新興市場比例會進一步提升,比例應佔15%以上,海外資金的影響可望進一步體現,但估計需要5年至10年的時間。

雖然短期實際影響有限,但工銀國際認為A股入摩的心理影響相對較大,推動部分投資者追逐相關股票,以市值計算,納入最多的行業依次為銀行、非銀行類金融股和食品股,醫藥股入選股數亦不少,這些板塊雖然已有部分資金流入,但未來在相關新聞影響下,仍可能相對受惠。