鮑威爾聽證前夕 道指再飈200點 巴菲特:過去1年買股 蘋果佔最多

文章日期:2018年2月27日

【明報專訊】聯儲局新任主席鮑威爾將於今天(周二)向眾議院作證,美股昨晚早段向上,道指曾升逾200點,美債和美元上漲。美國10年期國債孳息昨在2.8厘水平。美匯指數逼近90。「股神」巴菲特昨向CNBC稱看好蘋果,其投資旗艦巴郡過去一年買入的股票,蘋果佔最多。當巴菲特被問及為何他仍用舊款的揭蓋式手機,他說因為自己不合潮流,倘自己也用了iPhone,反而預示蘋果手機的需求已經飽和。蘋果是巴郡的第二大持股,昨早段蘋果股價升1%,巴郡股價升1.7%。

近年市場有大量的量化對冲基金(Quantitative hedge funds)透過電腦程式,以商品交易顧問策略(CTA)進行交易,這類CTA交易大手買賣期貨及期權合約,追蹤短期趨勢,在升浪中買入,在跌市時沽空。不過在2月初環球股市升勢逆轉之際,此類CTA對冲基金錄得近17年來最差的月度表現。

CTA對冲基金2月表現 近17年最差

由於去年股市上揚,吸引CTA對冲基金大舉入市,使1月的股票基金錄得1987年以來最強勁的月度淨流入。但至2月初股市升勢突然逆轉,使追蹤趨勢進行買賣的對冲基金損失慘重。即使最近股市反彈,法興的CTA指數本月仍跌5.55%,是2001年11月以來最差表現。Wadhwani資產管理表示,在股市大升之後,CTA可能繼續買入,因此很容易在市况突然逆轉之際損手。部分CTA對冲基金的跌幅,顯著大於法興的CTA指數。

Man AHL價值11億美元多元化基金,在截至2月16日一個月內跌近10%,而AHL的Evolution和Alpha基金在同一時期跌約4%至5%。GAM的Cantab Capital、Systematica和Winton基金由月初至2月16日期間,分別跌9.5%、7.2%和5.3%。截至2月20日,Aspect Capital的多元化基金跌9.5%,Lynx Asset資產管理的趨勢基金跌12.7%。對冲基金經理Roy Niederhoffer旗下的基金在截至2月20日的一個月跌21.1%。由於2月初股市的跌幅頗大,大多數CTA對冲基金今年處於虧損。法興CTA指數自今年初以來跌逾2%。

私募基金現金太多 收購額增兩倍

反觀部分買空的非CTA對冲基金,例如Crispin Odey的基金,在2016和17年分別跌50%和22%,在今年2月的首兩周上漲5%以上,使其今年迄今的回報率略高於7%。不過環球跌市無礙投資者增加對CTA對冲基金的投資。德銀的調查顯示,10%的投資者計劃今年增加對CTA的投資。此外,Bain & Co.的數據顯示,私募股權基金正以金融海嘯前,最快的速度收購上市公司。去年的交易總額達1800億美元,幾乎是2016年的兩倍。交易量的增長,是2007年以來最大,部分由於這些私募基金現金太多,急需進行投資,倘市場基金狀况不變,料今年趨勢仍會持續。

(金融時報)

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