港引生科企業 與納斯達克較長短 業界:上市要求易 具競爭力 - 20180226 - 報章內容 財經 - 明報財經網

港引生科企業 與納斯達克較長短 業界:上市要求易 具競爭力

文章日期:2018年2月26日

【明報專訊】港交所(0388)正醞釀制訂規範,引入更多未有錄得收入的生物科技公司來港上市。對生物科技股上市融資有經驗的法律界人士周致聰表示,港交所建議引入生物科技股,提出市值15億元等舉措及門檻,有助與納斯達克市場競爭。若政策落實後,他估計頭炮會在年內,有少於10家內地及外資的生物科技公司籌備來港上市。同時他相信,新規範提供空間,有助部分公司分拆業務。另有估值界人士認為,新建議有助香港專業界發展,但生科研發能夠命中及獲市場接受的機會只有一半,能否藉此吸引大量投資者追捧,仍有待觀察。

明報記者 陳偉燊

對生物科技及醫藥股來港上市有經驗的眾達國際法律事務所香港辦事處合伙人周致聰接受訪問時稱:「今次在引入生物科技公司方面為香港市場的大突破,令內地具潛力的生物科技及醫藥公司感到雀躍,並可以在納斯達克市場提供選擇,基金界、生物科技公司反應亦正面。」他認為,相比起港、美兩地均以披露為本的做法,美國因為涉及集體訴訟權,始終會對企業構成一定衝擊,相對香港較依賴監管機構監管,有意上市者因此可以多了一個渠道考慮。香港的新規範,相比起美國市場亦有競爭力,今次港交所建議的要求,例如公司市值最少15億元,上市前最少要有一名資深投資者參與投資,要有最少一隻產品通過概念階段發展,甚至在上市前提出營運資金要足夠1.25年營運等門檻,均不難達到,亦不見得複雜。同時他亦預見,在新規範內對另找專業投資者予以豁免的新做法,亦預留空間供已上市企業去分拆業務。

料頭炮少於10家生科企業來港

周致聰認為,雖然香港市場及投資者或需時認識生物科技及醫藥行業,但若能夠在首批引入較具質素的公司上市,相信有助帶動投資氣氛。初步估計,有少於10家生物科技公司有望來港上市。他相信,目前會以內地海歸回流的張江高新、蘇州高新及天津等地的內地生物醫藥及科技公司、部分香港企業,甚至有意到內地發展的美國生科機構,均對香港資本市場感興趣。在當前香港推出規範同時,他表示香港市場有需要着力做好監管及增加專業人士,例如要更多分析員跟進去予以配合。

估值界:生科公司吸引力待觀察

另有不願透露姓名的估值界人士接受本報查詢時稱,雖然港交所新的建議給予估值界等香港專業界發展空間,但是始終生物醫藥股要達至成功、並為市場接受而不出事的機會率,大概只有一半,加上本地投資者認識不深,在推出生科公司上市方面,能否吸引大量本地投資者追捧,仍待觀察。