陳永傑:明年聯儲局是另一世界

文章日期:2017年10月30日

【明報專訊】最新美國聯邦基金利率期貨顯示,市場預期美國聯邦儲備局今年12月加息的機會,已經由9月份的22%大幅跳升至逾80%。因此,末季再加息一次0.25厘機會是存在的。不過,由於美國總統特朗普提名的聯儲局新任主席明年接任,屆時美國的利率政策將會有變,很有可能跟著特朗普的低息意向運作。

特朗普絕對是一個難以招呼的總統,聯儲局現任理事會成員將會在新主席來臨前盡量施壓,將自己的理想盡量實現。連現任主席耶倫近月來都可以突然間由利率鴿派變為鷹派,傾向加息,路線與希望採取低息政策的特朗普來個大相逕庭。

耶倫傾向加息的理由是對美國低於2%的低通脹難以理解,她相信拖累通脹的因素屬短暫,故聯儲局轉為傾向進取的加息鷹派。這樣最低限度反映她們在換屆前是有所作為,但明年換屆之後,則非她們能力範圍所能控制,交由新一屆理事會處理吧!

美國繼續低息機會不小

不管誰來做新一任聯儲局主席,都要經由總統提名,以特朗普的性格,必定揀選「自己友」進駐。他在聯儲局的影響力日漸擴大,早已陸續安排心腹入局,以落實自己的政治經濟理念。所以,明年聯儲局將會是另一個世界,有別於現時的路線。

商人出身的特朗普,明白低息環境對經商的好處,而且自己也曾表白這種傾向。只要他能夠在局內話事,推行低息政策的可能性甚高。現有勢力在利率政策與他不盡相同,在角力之後採取低息路線是有機會的,只要他能控制到局面,明年美國繼續低息的可能性不小。

中原地產亞太區住宅部總裁

[陳永傑]