收入槓桿比率 年升12百分點 靠父幹上車 金管局關注

文章日期:2017年9月29日

【明報專訊】樓價持續上升,多個量度港人負擔能力的指標都突破了高位。金融管理局昨天公布的《貨幣與金融穩定情况半年度報告》數據顯示,量度私人樓宇住戶按揭供款壓力的「收入槓桿比率」,在今年第2季升至75.5%,較一年前大幅上升超過12個百分點。金管局同時表示,關注年輕人獲父母協助買樓、即所謂「靠父幹」的現象,認為有可能削弱整個家庭抵禦收入衝擊的能力。

所謂「收入槓桿比率」,即按揭供款與私樓住戶入息的比率(見另稿),第2季達到75.5%,意味住戶四分之三的收入用於按揭供款。這比率較去年第4季的72%高,一年之間更由62.9%大升12.6個百分點,不但遠高於約50%的長期平均值,並且突破了2015年第4季的高位,達到2000年的水平。

家庭債務佔GDP比率 17年新高

另一方面,家庭債務佔本地生產總值的比率,在第2季上升至68.3%,亦是2000年以來最高,當中大部分債務都是住宅按揭貸款。但私人貸款的增速近年明顯加快。金管局同時公布,該局以個人收入、利率及住戶按揭金額計算出來的「償債指數」在第2季達到50.3,該局警告,鑑於美國持續加息,若本港利率上升3厘,該指數可能會在一年內顯著上升至69.6,反映資產質素會急速轉差。

關焯照:泡沫人人知 關鍵是否加息

經濟學者關焯照指出,上述一系列數據雖然反映樓市風險愈來愈大,但樓市有泡沫是人所共知的,重點是利率會否上升,令泡沫爆破。而他認為,美國息口上升慢,本港息口在未來難以有顯著升幅。

金管局則指出,雖然短期而言,預期按揭息率仍然偏低,加上預料房屋短缺狀况仍然持續,支持樓市需求;但房屋供應逐漸增加,或會令房屋供求缺口收窄,從而抑制樓價升幅。美聯儲局縮減資產負債表及進一步加息,亦有可能於日後對樓市構成影響。

事實上,為控制樓市對銀行體系帶來的風險,金管局自2009年一直推出收緊按揭等調控措施。因此,到今年7月,新批出按揭的平均按揭成數,已從實施措施前的64%降至48%,而供款與入息比率亦降至34%。

指影響家庭「抵禦收入衝擊能力」

但樓價高企的同時,金管局收緊按揭成數,不少年輕人需「靠父幹」才能買樓。金管局昨日亦提到,據觀察所得,有些年輕置業人士的資金,「部分是來自於父母的物業進行再按揭或加按的資金」,當局未能取得相關的物業成交數據,但相信這方法或已變得更加普遍,值得關注。雖然對銀行業的系統性風險影響應該有限,然而「從家庭層面而言,他們抵禦收入衝擊的能力會較以前脆弱,尤其是置業能力較弱的買家」。

浸會大學財務及決策學系副教授麥萃才表示,「靠父幹上車」的風險在於一旦經濟惡化,年輕人遇到財困,父母已難以再提供支援,但年輕人難以靠自身力量買樓是事實,而金管局亦難以控制父母協助買樓的現象。