本加息周期加幅遠遜上次 - 20170922 - 報章內容 財經 - 明報財經網

本加息周期加幅遠遜上次

文章日期:2017年9月22日

【明報專訊】昨日凌晨美國聯儲局除了一如預期公布下月開始縮表,令人稍感意外的是,反映聯儲局公開市場委員會16名成員對加息預期的「點陣圖」,另外,聯儲局亦調低了長線中性利率的預測,由6月時的3厘,調低至2.75厘。2019年的加息次數亦由原來的3次,減至兩次,到2020年再加息一次之後,整個加息周期就會完結。按此預測,今次美國加息周期共加息11次,跟2004年那一次加息周期的17次相距甚遠。

美國近日飽受風災威脅,議息聲明亦多次提及,指颶風為很多社區造成困難,風災的影響及重建將在短期內影響經濟,但聲明強調過去經驗顯示,風災不會改變國家中期經濟的發展,預期貨幣政策仍會循序漸進調整,經濟活動將溫和增長。反而,聲明更認為風災造成的汽油及其他貨品價格上漲,會短暫提升通脹。

儲局下調長線中性利率預測

不過,儲局仍然把通脹預期下調,今年底的核心通脹預測,由6月份的1.7%減至1.5%,至明年底的預測則下調0.1個百分點至1.9%,意味在2019年之前都無法見到通脹達到2%的目標。

通脹遲遲未達標,聲明仍然對經濟前景樂觀,「點陣圖」更預期今年底前會再加息一次,難怪記者會上第一個問題,便問到儲局是否已變得不再鴿派。耶倫則坦言,當局對低通脹也不明所以,但又指就業是考慮利率政策時非常重要的一環,而近期就業市場持續改善,令人振奮。

按聯儲局最新預測,明年及2019年的失業率將維持在4.1%的低位,此前預期為4.2%。該局同時調升今年底前的GDP預測至2.4%,較6月的預測上調0.2個百分點。