黃國英﹕不畏波動 才有機會 - 20170821 - 報章內容 財經 - 明報財經網

黃國英﹕不畏波動 才有機會

文章日期:2017年8月21日

【明報專訊】大市上升看好,但要有「彎道超車」,才能給投資者一個「有得玩」的機會。如果大股「只升不跌」,所有人都只買不賣,那市况還不是一樣了無波動?「大牛市」是好事,「慢牛市」也已經操作困難,但如果是「超慢牛市」,雖升但波幅如死,對炒賣又有何益?市况最忌是一潭死水,就算是升市,也要有漣漪和波瀾,才會有生氣,否則「塘水滾塘魚」,最終還不是「你眼望我眼」?因此,偶爾的下挫,不應視之為洪水猛獸,而應看成是升市的催化劑、賺錢的原動力!應該喜聞樂見,而不應視之為蛇蠍,這是成熟投資者應有的態度。

在關鍵時刻,沽出要快,買入要狠,是應對波動的不二法門。猶豫不決始終是兵家大忌,沙場老兵無不付出血汗才能得悉戰場奧義。要戰而不死、甚至戰無不勝,是必須經過冰火鍛煉,絕非紙上談兵就可以馳騁沙場的。臨場果斷是必要心態,今天的我要不吝嗇於打倒昨天的我,以往覺得是好的投資,但經過時間去驗證後,發現並不如己意,那就一有機會,必「斬」之後快,拿回資金,就可再戰江湖!換馬的目的,就是為了更好地前行,劣馬可棄之如敝屣,就有好馬可騎了,很多投資者並不肯打倒以往的成見,就變成好馬變劣馬、劣馬變死馬!那死馬又如何能馳騁爭雄呢?你不肯換,但別人肯換,那你的盈利就會被比下去了,投資市場永遠是爭雄之地,人家力爭上游,你卻逆水行舟,相去又何止十萬八千里?

成熟投資者樂見跌市可低吸

炒賣永遠是一個痛苦的操作,永遠都是斬完買、買完斬,普通人是極難跟風的,完全要做到跟原則去處理,是徹底磨滅了人性的行為。未入市時,每個人都可以誓神劈願,一定可以嚴守既定的決策,但到了兵凶戰危之時,卻變成了埋首沙堆的鴕鳥,不敢、不肯去面對現實的投資者,其實觸目皆是,這是人性的自然表現,有誰能參透生死玄關,才能超然物外,因此投資者入市前後,都應戰戰競競,尊重市場、敬畏市場,才能有一線生機。

投資行為就有如「太極」,絕不能和市場硬碰,而應以楊柳之姿,隨風而動。易折每每因剛,自以為英明神武而一成不變的,在時間洪流面前,總是不堪一擊。誰也不想被擊倒,因此投資者就必要了解自己的弱點,揚長避短,才能有爭勝的可能,否則就只能成為大鱷的點心,大浪淘沙,只會消失得無影無蹤。

跟車太貼 易左一巴右一巴

現在的市况就不宜跟車太貼,個人看法是會左一巴、右一巴,再突然爆邊,而以向上居多,因此現在如已轉作合理而安心的組合,就不妨再坐一會,看看有否順勢而行的機會。但如果尚未換馬改良組合,就要伺機而動,汰弱留強,市場中強者永在,如你變身強者,自然不愁大事不成了。

市場開始有「炒味」,在業績期是正常現象,這也是投資者所樂見的情况。證明了有一批人是在炒業績,又證明了資金流仍在,這其實是可喜的氛圍。估值是一個歷史的表現統計,但現今的股王股后,永遠是概念先行,因此估值就可以是天價,如果投資者永遠用以往的那一把「歷史之尺」去量度,就必然得出不能沾手的結論。過去20年的經驗,亞馬遜的結果就是最好的實證,上市以來,從來估值都沒有便宜過,但卻創造了長升不敗的神話,至今仍未有別人可以望其項背。投資者如果不見獵心喜,不從中得到啟發和經驗,就無法在以後有順風車可坐,只能眼巴巴地看別人一騎絕塵,而自己卻蹉跎歲月了。

市場吐故納新 不停汰弱留強

看看港交所(0388)、證券行類和惠理基金(0806)的股價,大市早已有一定升幅,但其股價卻仍然趑趄不前,甚至大幅落後,就可以知道市場中早已吐故納新,不停地汰弱留強了。如果仍然用以往的固有經驗來衡量未來,恐怕只會變成「瞎子摸象」和「只見樹木,不見樹林」的困局!投資者必須摒棄成見,才能有望在新時代中闖出一片新景象。

(本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》)

豐盛金融資產管理董事

[黃國英 財經新視野]