王冠一:息口主導金價走勢 - 20170705 - 報章內容 財經 - 明報財經網

王冠一:息口主導金價走勢

文章日期:2017年7月5日

【明報專訊】美元並非影響近期金價走勢的最主要原因。心水清的投資者應該會發現,美匯與金價不時出現同步下跌的現象。即使加上地緣政治因素,例如中東局勢一度緊張(沙特與卡塔爾斷交)、朝鮮頻頻展示軍力,金價似乎仍然反彈乏力。

市場息口趨勢有變,才是近期金價疲軟的關鍵。儘管美國聯儲局立場愈來愈鷹,甚至有迹象提前「縮表」,但美國本土經濟基調恐怕未能說服市場;再者,總統特朗普的內政毫無寸進,美股炒完一輪「Trumpflation」之後更加凸顯位高勢危,科技股已率先捱沽,原本以為息差優勢帶動美元強勢的如意算盤,暫時失靈。

反觀在美國以外地區,各大央行紛紛放風「緊縮」。先有加拿大央行行長普洛茲的一番言論,令加元走勢忽然跟國際油價走勢背馳;其後有歐洲央行總裁德拉吉,出名立場一直偏鴿的他,因歐洲數據明顯向好,鴿派言論稍為收斂,即被市場解讀為「轉鷹」,歐元匯價反彈並非重點,歐債孳息回升才是打擊金價的因素(因為黃金沒有利息回報)。

多國央行轉鷹 金價短期難好轉

接着便輪到英倫銀行行長卡尼,喜歡跟隨歐洲大家庭步伐的他,就算個人立場偏鴿,在這大環境下也被迫轉鷹,只要談論幾句加息的可能,已足夠支撐一下英鎊匯價。唯獨日本經濟的確缺乏「收水」條件,所以日本央行官員雖然率先放鷹,但其後已回歸現實。因此近期外匯市場明顯區分為兩大陣營:偏強的有歐元、英鎊、澳紐加元,偏弱的則有美元和日圓。

既然多家主要央行有轉鷹傾向,環球資產配置必然隨之改變,更熱中追逐具利息回報的工具,金價短期當然難有運行。假如美匯指數企穩96大關,金價要反彈相信難度更高。

中長線留意美匯走勢

不過,如果把美匯與黃金的相關性拉長至過去半年,則明顯見到美匯自今年初的103水平,跌至半年結時接近96大關,累計跌幅近7%;同期的現貨金價則由大約每盎司1160美元,升至接近1300美元,累計升幅近12%。兩者相關性仍然相當緊密,中長期的黃金投資者不妨繼續以美匯為參考因素,但短期炒金者則要慎之又慎。

■本周環球金融市場預測:

黃金(現貨):1232至1257美元

加元(現貨):1.2850至1.3150加元

滬深(現貨):3620至3700點

轉載自《王冠一財經頻道》周一會員通訊;更多數據可參考《冠一多空指標》(www.c1syndex.com)

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[王冠一 國際財經]