黃國英﹕新打法買A沽H - 20170703 - 報章內容 財經 - 明報財經網

黃國英﹕新打法買A沽H

文章日期:2017年7月3日

【明報專訊】近期A股的酒類股和家電股顯著走強,A股似有轉勢迹象。新興市場也有顯著的強勢出現,香港卻竟然是靠匯豐控股(0005)支撐,看來轉持A股而用港股做淡作對冲可能是較佳的對應。A股是鹹魚翻生還是重新啟動?現在不得而知,但順勢而行永遠都是投資者應有的態度。市場中炒家絕對沒有興趣研究長期的生生死死,卻絕對有興趣捕捉短期的掠奪機會。炒賣最基本的原則就是「有食唔食,罪大惡極」!A股波濤洶湧 ,不下海去做弄潮兒,恐怕是暴殄天物了!問題是如何做好部署、做好對冲、做好保險、做好注碼控制才是當務之急,其他的?就走着瞧好了。

A股的目標來說,假如投資者接受不了茅台,那就想想五糧液和瀘州老窖可也,其次是機場類股份和國旅也值得考慮,國旅從來都沒有什麼升勢,現在是不是撈底的時機就不得而知,卻是一個值得去「博懵」的有利機會!市場中有大智慧不如乘勢,有勢就跟就是炒場寶典,跟紅頂白尋常事,賺蝕輸贏視等閒,最重要是有利可圖、有東風可借、有機可乘這才是硬道理!

優質H股均在高位 A股追落後屬合理猜想

台灣和韓國向來和A股的相關度不大,現在A股入MSCI,很多投資者都預期資金會從台灣韓國這些新興市場中抽離出來進入A股市場,但問題是實質操作的時間還有一年有多,理想往往很豐滿,但現實常常很骨感,一年之內極可能她們已經炒升了一大段才會飽食完遠颺,投資者卻堅持地等「遠水」光臨而先蝕了頭注,這是完全不值得的。反而港H股和A股的關聯較大,互為攻守則絕對有可能,因此看好A股看淡H股是有合理的邏輯。理論上H股質素較為好的股份已在高位,現在起步來說,就會比剛剛起步的A股為慢,這就是雙方微妙的優勢和劣勢了。穩陣點說,短線就寧取A股,以沽H股來護盤,這是較為合理的做法。切勿一部通書睇到老,有利可圖、只爭朝夕就是現今的趨勢,絕對不值得為了成見而逆勢而行!今年以來H股比A股優勝很多, 在現階段看A股追落後是合理的猜想,反而其他的新興市場絕對有可能是河水不犯井水,投資者以為情深義重,結果極可能是兩不相干;你以為心意相通,實際上卻是相逢如同陌路,那又何必痴心枉種?

香港勝在有匯控,美國的大金融銀行股走勢疲弱,匯控在香港雖然能領風騷,但始終升勢不強。這樣的大價股拿來護盤就最適合,long滬深300來put恒指是正常的選擇。美股升勢極度集中在FANG,其實並不健康,A股升勢現階段相當矚目,以往強弱對比懸殊,但難保今天終於會守得雲開見月明!H股剛剛處於A股和美股之間,相對容易處理,實在有借力打力的潛質。H股現階段已經冇乜好博,現在A股乘勢而起 ,給予投資者投資的機會。A股從來都是與世隔絕,因此全世界升A股也可能會跌;全世界冇得升,A股也可能就升給你看!投資者要小心謹慎,並不能因為成見就把A股睇死。投資者不能囿於成見就對什麼東西都視而不見,見風轉舵並不是罪惡,投資者並不是要和股票談戀愛,而是要和利潤談戀愛!發現有利可圖的目標就應該奮力去追求,如果只為了自尊心和面子而死硬不轉軚,就並非真正的理性投資者!

A股「與世隔絕」 投資者可逆市博反彈

投資市場中太多投資者的想法就是強求。投資是一門藝術,很多時就和耕田一樣,任你深耕細作、施肥播種,但並不能保證你一定有收穫。老天爺要你的種子不發芽,那你可能就全軍盡墨了。沒有人可以保證你辛勤勞動之後就一定會豐衣足食,極可能卻是「食都冇得食」!這是大環境的的問題,強求始終無益。當投資者的看法被市場認同了就是清風送爽,被市場否定了就是逆水行舟!這是自然的現象,就要看看投資者個人的運氣了。在邏輯學上來說,有正確的命題也可能不一定有正確的結論,反而錯誤的論述,有時也會有正確的結果。歪打正著在市場中並不鮮見,最重要是投資者能夠知所進退才可保萬全。

(本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》)

豐盛金融資產管理董事

[黃國英 財經新視野]