地緣政治升溫 金價難受惠 黃國英﹕今年「弱底」 受累美縮表

文章日期:2017年4月11日

【明報專訊】「習特會」同日,美軍向敘利亞空軍基地發射數十枚巡航導彈,報復此前造成至少80人死亡的化武攻擊,避險資產隨即大漲,現貨金隨曾升至5月高位。不過,對於特朗普對敘「開戰」,市場人士多表懷疑,金價亦於周一回落至上周五上升前水平。

盛寶金融全球宏觀策略師Kay Van-Petersen對特朗普向敘發射導彈提出兩個問題,認為市場首先需考慮這次行動是否「一次過」行動,還是說這類行動會繼續持續多次。另外,特朗普對敘行動還要看俄羅斯如何應對。豐盛金融資產管理董事黃國英認為,此次對敘行為實際是「one-off」(一次過)行動,軍工股升並非說明市場認為該行動會繼續,而是顯示市場對特朗普強硬取態下,對後續安排的聯想。

襲敘利亞料屬一次過行動

市場有觀點認為這次襲擊被安排在「習特會」這一特殊時點,有強烈暗示意味,希望中國加強向朝鮮就核問題施壓,否則朝鮮可能成為美國下一個先發制人的打擊目標。Kay Van-Petersen在每周展望中表示,朝鮮問題一旦惡化,除了立刻沽美股和韓國股票,買美債和黃金之外,硬幣的另一面,他反而會趁低買入他看好的部分韓國股票。

對於黃金表現,香港投資學會主席譚紹興並不看好,見到幾次政治事件以來,黃金都是短暫變化,並未有顯著升幅。黃國英亦稱,黃金今年是「弱底」,美聯儲此前宣布下半年開始縮減資產負債表計劃,實為變相加息,屆時會鞏固美元強勢地位。不過,就美聯儲「縮表」,他就表示毋須過分擔心,預料過程非常緩慢,長達10年以上亦不出奇。

新鴻基金融財富管理策略師溫傑則表示,「縮表」今年下半年可能性不大,至少要到明年初。黃金此前已經累積一定升幅,故上周五上升後又立即回落。

盧楚仁﹕留意周五貨幣操縱國名單

不過,基於敘利亞、朝鮮局勢以及法國大選等政治因素仍然籠罩全球經濟,以及本周五財政部即將公布貨幣操縱國名單,天王國際期貨首席策略師盧楚仁認為,仍然需要用黃金避險。另外,他建議投資者密切關注周五美國財政部的報告,屆時將公布貨幣操縱國名單。因為一旦中國位列名單之中,那麼向從中國進口的產品增加關稅就會成為事實,市場並未有相關預期,一旦發生,環球股市將面臨較大壓力。值得注意的是,本周五是香港公眾假期,因此宜於周四或之前做提前部署。

除了此次襲擊的暗示意味以外,市場還認為特朗普意在轉移國民焦點,由自己的施政不順轉移到國外敵人,這或反映特朗普減稅技窮。

王弼﹕特朗普減稅難 美股見頂

奧國經濟學院院長王弼表示,「美股賴以向上的動力就是特朗普的減稅政策,但隨着他下令轟炸敘利亞,意味他在國內的施政能獲得國會的支持愈渺茫……在醫改方案被共和黨內保守勢力否決後,特朗普首先把首席智囊班農於國家安全委員會的職務解除,兩日後便空襲敘利亞,把施政焦點由國內帶到國外,估計是特朗普對短期內解決黨內紛爭,通過稅改已失信心。」減稅之外,聯儲局又重申收水,美股在雙重壓力夾擊下,王弼維持其對美股見頂的看法。

姚丁鈺 明報記者

[姚丁鈺 理財專題]