上市改革諮詢總結 反對居多 收逾8500份意見 現大量「一式一樣」意見書

文章日期:2017年4月8日

【明報專訊】立法會財經事務委員會將於本月18日就去年進行公開諮詢的上市架構改革進行進度討論。據立法會預覽文件披露是次諮詢的初步總結,合共收到逾8500份意見書,當中超過8000份來自個別人士意見屬「一式一樣」的範本式意見書,大多數表示反對;各界別意見兩極,其中上市公司、商會、券商、投行、律師及政黨反對,惟基金經理、會計界及學術界則支持改革;改革會造成證監權力過大,抑或降低港交所(0388)利益衝突續成主要爭議關鍵。

明報記者 陳子凌

預覽文件顯示,各類持份者當中,上市公司、商會、券商、投行、律師界、立法會議員及政黨大多數反對上市架構改革。反對意見普遍認為,建議的架構改革會打破現時對證監會的制衡措施,令證監會權力過大;而且讓建議成立的上市政策委員會評核港交所上市部表現,將削弱港交所獨立性,減低處理IPO的效率,上市委員會被投閒置散。

反對者憂慮證監權力過大

反對者認為,現行制度一直行之有效,新改革不能改善上市公司質素或提升上市程序的效率。有持反對意見提出,可考慮由證監會代表加入上市委員會或出席該委員會涉及合適性問題,或具更廣泛政策影響的上市事宜會議,而非成立新委員會。

另一方面,基金經理、會計界和學術界則大部分支持改革。他們認同香港市場質素下降的問題日益受到關注,現行機制已無法迎合市場需要,因此有需要制訂一個更全面的監管架構;而且,如果證監會能在上市事宜方面有更多參與,將有助減少港交所同時作為商業機構及監管機構的潛在利益衝突,有學術界人士和部分投資經理更認為,長遠而言,上市監管職能應移交予證監會或獨立的上市監管機構。

同樣支持改革的會計界,在意見書中並提出了多項改進建議,包括擴大上市政策委員會及上市監管委員會的成員組合,以及就哪種類型個案須轉介至上市監管委員會提供更詳盡的指引及訂明評估準則。

95%意見書屬「範本式」

至於來自個別人士的逾8000份回應,雖然佔了全部意見書數量的95%,但預覽文件指出,儘管絕大多數個別人士都反對改革建議,不過很大部分只屬「範本式意見書」,大都沒有在意見書內作出詳細說明,或對建議提出詳盡意見。預覽文件亦指,對收集得來的意見進行分析,仍然處於初步階段,各界別回應的意見仍有待修改及討論,目前未有任何結論。