「特朗普交易」退潮 資金投歐亞 美股周二錄5月最大跌幅 昨早段續偏軟

文章日期:2017年3月23日

【明報專訊】過去3個月帶動環球金融市場上漲的「特朗普交易」已退潮,市場開始懷疑特朗普政府短期內能否實現促進增長的政綱,令去年11月特朗普當選美國總統以來的交易策略逆轉。由沽債券、買美元、買入可受惠於刺激措施的股票,改為買債、買金、沽美元、沽股票。標普500指數周二收市跌1.2%,為今年內首次單日跌幅超過1%,錄得去年10月以來最大單日跌幅。歐亞股市昨同告下滑。標指早段表現續偏軟。

特朗普迄今未提出具體政策,增加市場避險情緒。現貨金曾升穿每盎司1250美元,創3周高位。美國10年期國債孳息跌至2.4厘以下,是本月初以來首次,對金價有支持。自聯儲局上周發表被視為不大鷹派的聲明後,金價累積升近50美元。

金價一周累升近50美元

美匯指數低見99.56,見7周低位。美國能源信息署(EIA)數據顯示,美國原油庫存增長比預期多,國際油價跌1%。紐約期油低見每桶47美元左右,接近4個月低位。

「特朗普交易」過去幾周已陷於停滯。投資者轉而押注歐亞股市,尤其是中國。受惠於土耳其、中國、香港和印度股市的兩位數上漲,MSCI新興市場指數今年以來升約8%,跑贏標普500指數,後者上漲4.7%。

美匯指數跌穿100 油價挫1%

市場開始質疑特朗普的減稅及改善基建設施的項目何時出籠,市場預期即時措施推出,最快也要明年才對經濟產生效果。即使本周他能否團結黨內,推動眾院廢除奧巴馬醫保也是未知數,突顯共和黨內部分裂。特朗普周二游說黨人支持廢除醫改,但部分共和黨人認為替代方案不夠保守,在眾院周四投票前立場仍搖擺不定。眾院須有216票才能通過廢除奧巴馬醫改,只要21名共和黨人倒戈,法案將未能通過,令特朗普的領導能力備受考驗。

市况將取決於特朗普的博弈,比如當前的醫療法案角力。若國會針對刺激措施細節展開漫長辯論,可能導致通脹逐漸回落,促使投資者重新追求收益率,買入債券和可提供持續股息收入的股票。美銀美林對200隻基金進行的月度調查顯示,約三分之一投資組合經理認為全球股市估值過高,比例為本世紀以來最高,約八成受訪者認為美股是被高估最嚴重的股市。約三分之一受訪者認為美元被高估,為2006年6月來最高比例。

廢醫改倘不能通過 將打擊特朗普

INTL FCStone分析師Edward Meir稱,投資者似乎決定從股市獲利,也許他們對特朗普的法案進展有警惕。

(綜合報道)

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