美「息魔」逼近 H按息不升反跌 實際按息年初至今減0.35厘 業界:難再減 - 20170304 - 報章內容 財經 - 明報財經網

美「息魔」逼近 H按息不升反跌 實際按息年初至今減0.35厘 業界:難再減

文章日期:2017年3月4日

【明報專訊】市場預期美國聯儲局本月加息機會率達到88%,美元的倫敦銀行同業拆息(LIBOR)抽升;港息卻持續回落,1個月的香港銀行同業拆息(HIBOR)昨日再微跌至0.454厘,自1月初的高位下跌0.3厘,並回到去年12月美國加息前的水平。分析認為,近日港匯已先走弱,加上與美息差距擴闊,HIBOR再跌空間不多,且有機會再跟美息上升。

明報記者 廖毅然

1個月HIBOR在今年1月初達到0.754厘的高位,由於其時普遍銀行的H按息率為H加1.35厘,當時實際H按息率升至2.1厘,接近封頂水平。然而季節因素持續消除後,1個月HIBOR持續回落,至昨日低見0.454厘。另一方面,部分銀行亦把H按息減至H加1.3厘,因此現時實際按息低至1.75厘左右,較年初減了0.35厘。

息差拉闊轉揸美元 港匯受壓

然而,中原按揭董事總經理王美鳳表示,雖然港元拆息回落,但須留意較去年初0.2厘左右的水平高,證明撇除季節因素後,港息的正常水平已有顯著回升,反映了去年12月美國加息的因素。她相信,若美國本月再加息,美息將上升,港息跟升只是遲早的問題。另一方面,她認為銀行難再減按息,因為現水平已相當低,且今次有大型銀行減至H加1.3厘,其他中小型銀行已少有跟隨,反映盈利空間愈見薄弱,未來可能會在回贈或服務上競爭,而非單靠定價。

昨日3個月LIBOR已升穿1厘,回到2009年初的水平,而1個月LIBOR亦已升至0.81厘,是2008年底的水平。1個月LIBOR與1個月HIBOR的差距持續擴闊,昨日已達到0.35厘,是8年多的高位。理論上,當港美息差擴闊,資金會湧向息率較高的一方,從而令兩者差距收窄。去年LIBOR因加息預期及貨幣市場新規而抽升時,HIBOR亦有跟升(圖1)。

中銀:熱錢仍在致港息未跟升

中銀香港高級經濟研究員蔡永雄認為,現時港息處於較低水平,較為切合香港整體的經濟情况。但聯繫匯率機制下,港息會跟貼美息,出現滯後是因為2008年後流入香港的1300億美元熱錢尚未流走,况且市場亦要等月中的美聯儲議息結果,以確認未來加息走勢。

恒生:總結餘龐大 短息抽升機會微

不過,近日港元已有走弱迹象,昨日跌至7.764水平(圖2),是兩個多月的低位。不過,恒生銀行署理首席經濟師薛俊昇認為,本港銀行體系總結餘仍然相當龐大,有約2600億元,緩衝區相當大,而且隔夜的HIBOR接近零水平,短息抽升的機會不大。