通脹超目標 歐央行或收水 美加息預期升溫 Libor逼近1.1厘 - 20170303 - 報章內容 財經 - 明報財經網

通脹超目標 歐央行或收水 美加息預期升溫 Libor逼近1.1厘

文章日期:2017年3月3日

【明報專訊】美國通脹加快,1月個人消費支出(PCE)物價指數按年升1.9%創逾4年高位,令加息預期升溫。與此同時,歐洲通脹也在顯著加快,歐元區2月消費者物價指數(CPI)按年增長2%,增長是4年來最快,超越歐央行所訂的略低於2%通脹目標,令央行可能面對收緊寬鬆政策的壓力。

當前美國聯儲局加息預期升溫,聯儲局官員相繼釋出鷹派信號,推動銀行業拆息成本上漲。美元倫敦3個月同業拆借利率(Libor)升至接近1.1厘,是2009年4月以來最高。單日升幅是2015年12月聯儲局在金融危機後首次加息以來最大。利率期貨數據顯示,市場認為美國本月中加息的概率曾升至80%,料加息將比預期快,推高了銀行拆借成本。美匯指數昨升至102以上,美元兌日圓升至114.5,創兩周高位。美股昨早段微跌。

歐元區上月CPI增長2%

受能源價格急升帶動,歐元區CPI由1月上升1.8%,加快至上月的2%。1月生產者物價指數按年升3.5%,較前值的1.6%升幅顯著加快,突顯未來價格的上升壓力。不過由於歐元區通脹之前長期低於通脹目標,一般預期歐央行不大可能在下周四的會議收緊其寬鬆政策,料屆時將維持現有利率和QE水平不變,恐任何市場變動都可能促使經濟情况逆轉。歐元兌美元昨跌0.4%。

下周或暗示將削買債或調整負利率

歐央行行長德拉吉早前表明反對調整貨幣政策,強調通脹攀升是屬暫時,升幅幾乎主要由油價上漲帶動,經濟增長仍然脆弱,且前景充滿不確定性。能源價格上月升9.2%,食品價格漲5.2%。剔除變動較大的能源和食品價格,核心CPI增長0.9%,前值則由0.9%下修至0.8%。

歐央行官員近期表示,嚴重的通縮風險已經消失,但不能確定一旦能源價格升勢止住,通脹會否掉頭回落,認為通脹率回升仍需貨幣政策支持,央行不應為個別數據作出反應。不過近期有迹象顯示,歐洲企業開始對能源價格上漲作出反應。

據IHS Markit對3000家製造業企業採購經理進行的調查,歐元區2月製造業PMI創5年半新高。市場人士預期,歐央行可能會在下周的會議承認前景有所改善,預示央行或將討論削減買債規模或調整負利率。

失業率高 仍可維持超寬鬆政策

歐元區的GDP增長已連續8個季度超過1.5%,通脹率顯著回升,惟失業率仍然太高。歐元區1月失業率達9.6%,相信仍要多年才能降至和通脹率配合的水平。分析認為,央行仍有空間維持超寬鬆政策。

(綜合報道)

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