美月中加息未完全排除 經濟諮詢公司﹕機率達一半 - 20170301 - 報章內容 財經 - 明報財經網

美月中加息未完全排除 經濟諮詢公司﹕機率達一半

文章日期:2017年3月1日

【明報專訊】市場等待美國總統特朗普宣告提振經濟措施之際,不能排除聯儲局本月中加息的可能。有分析師推算,本月加息的概率已達50%。美國上季消費者開支強勁,個人消費支出(PCE)按季折合成年率修正值達3%,較初值高0.5個百分點,不過被商業投資和政府支出下調所抵消,第四季GDP按季折合成年率為1.9%,與初值不變,遜於經濟師預期。美股昨早段微跌。不過在加息陰影下,標普核心Case-Shiller指數在截至12月的一年內升5.8%,增長是兩年半以來最快。

自經濟衰退結束以來,美國經濟增長率平均為2%。去年全年經濟增長為1.6%,是2011年以來最差。2015年經濟增長率為2.6%。美國的經濟擴張已持續超過7年,比歷史平均水平更長,但增幅是自1949年以來是最小。根據亞特蘭大聯儲銀行的GDPNow模型,僱傭和消費支出在2017年相對活躍,首季整體GDP增長率預計可達2.5%。美國總統特朗普期望透過改革稅制,放寬監管,增加基建等,把增長提升至4%,細節待定。倘聯儲局加息,刺激措施的效果可能打折扣。

美經濟擴張持續逾7年

華盛頓經濟諮詢公司林賽集團(The Lindsey Group)首席市場分析師Peter Boockvar稱,聯儲局未必在3月加息,但至少想要一些靈活性。聯儲局過往盡量避免在市場未有充分準備時收緊政策。聯儲局去年12月宣布加息時,市場價格早已反映這決定。

根據聯儲局近日公布的上次會議紀錄,內容表明只要經濟數據及財政狀况配合,官員「預期很快」會加息。聯儲局官員近日相繼發表鷹派言論,呼籲市場早在準備。今年有投票權的達拉斯聯儲銀行行長卡普蘭稱,他早前發表加息宜早不宜遲的講法,應理解為「在不久的將來」加息。

Boockvar稱,綜合連串事件,3月加息的概率跟擲毫相若。他解釋,聯儲局目前的短期利率目標介乎0.5至0.75厘,中間點為0.625厘。4月聯邦基金利率期貨為0.75厘,考慮到這同樣是利率區間的中間點,這意味3月加息的概率達到50%。芝加哥商業交易所的利率期貨數據則顯示,市場預期3月加息的概率達33%,較之前的兩成左右顯著上升。

耶倫費希爾周五講話關鍵

Boockvar稱,聯儲局收緊利率政策,與歐洲央行及日本央行減少寬鬆,可能對全球經濟增長產生負面影響,料環球央行已到寬鬆極限,須撤回部分寬鬆措施。聯儲局主席耶倫和副主席費希爾都將在周五發言,是3月中議息前最後的重要講話,市場期待講話內容對3月的息口走勢有啟示作用。

(綜合報道)

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