Snap擬集234億 公眾股東沒投票權

文章日期:2017年2月4日

【明報專訊】通訊軟件Snapchat開發商Snap向美國證交會(SEC)提交首次公開招股(IPO)申請書,料將於3月首周在紐約證交所上市,股票代碼為SNAP,初步擬集資30億美元(約234億港元),上市後市值估計達250億美元,將會是2014年阿里巴巴在美國上市後,科技公司在美國最大型的IPO。今次IPO僅發行沒有投票權的A股,是歷來首家在美國IPO發行全無投票權股票的公司。公司創辦人Evan Spiegel和Bobby Murphy將擁有近九成投票權。若其中一人身故或喪失正常能力,將由另一人持有其投票權。按兩人持股量計,上市後兩人身家各達37億美元(約289億港元)。

阿里後最大科網IPO

根據Snap提交的文件,在截至去年12月的財季,其每日活躍用戶達到1.58億,按年增長48%,用戶年齡集中在18至34歲,吸引大量廣告收入。Snap在2016年收入為4.045億美元,是2015年收入的7倍,不過由於為數據儲存、市場推廣及研究投入大量資源,期內虧損達5.15億美元。分析師預期,Snap在2017年有望實現10億美元收入。不過Snap將盡量避免以用戶增幅來衡量公司的價值,以免步twitter的後塵,在用戶增長乏力後股價持續下滑。它的策略是吸引用戶增加使用時間,以瀏覽更多廣告。

永不損害創辦人控制權

根據招股文件,Snap採用三層股權結構,助創辦人緊握公司控制權。 今次上市公開發行的普通A股沒有投票權,投資機構手上的B股每股有1票投票權,而兩位創辨人持有的C股每股有10票投票權。 Snap在招股書中承認,不知道有其他任何公司在美國完成無投票權的首次公開募股。Google和facebook也有多重股權結構,卻未曾以一類沒有投票權的股票進行IPO。這意味Snap日後增發股票集資,也不會損害創辦人的控制權。

這種多層股權結構常見於媒體巨頭,以維護編輯自主,傳媒大亨梅鐸旗下的新聞集團和二十一世紀福斯也採用這種結構。Google把此做法引入科網業,2004年申請上市時形容自己將傳媒和科技行業結合,需穩定和獨立性。

(綜合報道)

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