證監出手遏創板炒風 嚴限股權高度集中 業界:阻嚇力有限

文章日期:2017年1月21日

【明報專訊】本港創業板公司股價時常出現禾雀亂飛的情况,證監會及聯交所昨日發表聯合聲明,表示關注不少創業板新股以全配售形式上市,在配售時常出現「圍飛」,未達到公平分配的情况。證監會並向保薦人、包銷商及配售代理發出指引,重申他們安排上市及配售時應達到的操守標準,冀從源頭解決創業板新股股價波動的問題。但有市場人士批評,當局沒修改上市規則,只發出指引及聲明,對業界的阻嚇力不足。

明報記者 廖毅然、溫婉婷

聯合聲明表示,過去兩年創業板股份的首日股價升幅,平均皆以倍數計,但大多在一個月內從高位急跌。當局同時指出,2015年及2016年上半年合共49隻創業板新股,有48宗均以全配售形式上市。然而在配售時卻出現分配不均、股權集中的問題。

年半49新股上市 48隻採全配售

因此,證監會發出指引,首先要求保薦人要向上市申請人提供意見,特別是申請人應否採取公開發售的形式上市。若申請人仍然計劃以全配售方式上市,配售代理必須制訂全面的推銷及配售策略和配發基準,確保股份公平分配,不應僅給予部分客戶,而把其他客戶排除在外,亦不應向客戶提供優惠待遇,例如保證獲分配證券或異常大量的配發等。證監同時要求,配售代理必須妥善進行「認識你的客戶」的程序,以確認客戶並非他人的代理人,而且獨立於新申請人及其控股股東與董事。

新指引又要求保薦人及配售代理保留完善的文件紀錄,例如保薦人要保留目標投資者類別、承配人組合、整體配發策略及基準等。配售代理則要保留所有收到的認購申請、分配理據和拒絕認購申請的理由等紀錄。

業界:要公開招股便要改上市規則

公共專業聯盟政策發言人甄文星表示,業界因應創業板上市前,一向需要向監管機構遞交很多資料,因此昨日的聯合聲明及指引只是重申做法,效果有如對上市公司發出股權高度集中的警告,無助改善股份流通。但由於監管機構強調有一批「熟口熟面」的投資者參與承配創業板股份,業界正觀望當局是否予以打擊。他又認為,若當局期望有更多人利用公開發售的形式上市,便有需要修改上市規則。

證監會及聯交所則重申,若關注到股份可能會集中於少數人手中,或大部分承配人可能各自持有極小量證券,當局便可能會查詢。若新申請人、保薦人、包銷商或配售代理未能設立適當的政策及程序,將在適當情况下採取行動。港交所集團監管事務總監兼上市主管戴林瀚亦強調,聯合聲明是一項初步對策,當局會繼續對創業板進行更廣泛的改革。