何國良:中資券商 2017年亮點 - 20170109 - 報章內容 財經 - 明報財經網

何國良:中資券商 2017年亮點

文章日期:2017年1月9日

【明報專訊】年輕時很喜歡看棋靈王(棋魂)這套漫畫,漫畫講述主角進藤光如何在古代棋士(佐為) 的靈魂薰陶下,逐漸對圍棋產生興趣,再成為職業棋士。這種跟主角一同成長的故事很容易獲得讀者們的共嗚,本地漫畫中華英雄的成功亦可說是有異曲同工之妙。在棋靈王漫畫中,曾出現一段情節:小光為了可以讓佐為多下棋,便利用電腦在網上以Sai這個登錄名下棋,當Sai在網上把一個一個著名棋士打敗後,大家都很想知道Sai的真正身分。想不到這個虛構情節居然在16年後的今天出現!

從去年底,以Master這個登錄名的棋手開始在各個圍棋網站挑戰中日韓圍棋頂尖高手,結果以60勝0負1和的成績引起了不少媒體的報道,當大家都想知道Master到底是誰之際,他已在最後一局結束後道出,他就是在去世3月戰勝韓國棋手的電腦程式AlphaGo。筆者沒法評估AlphaGo的棋力有多厲害,但從短短9個月時間,AlphaGo程式已經可以改良到今天的情况(無誤地下30秒一手的快棋),你不能不驚嘆背後人工智能科技進步之神速!在圍棋被攻陷後,投資會否是下個領域,人類再次被機械取代呢?在這未發生之前,讓這個小人類多給讀者們一些好的投資分析吧!

料今年業績增長改善 估值吸引

上周為大家帶來自己對2017年的基本看法﹕美股沒有大幅下跌風險的前提下,加上中國經濟和政策因素趨好,有利港股在2017年逐步將有利的因素浮現出來,做出十年一遇的好行情(不會是4萬點吧?)在這個大背景下,可能有幾個板塊會有機會成為2017年的寵兒。在中國金融行業中,中國銀行業的股價表現近年跟行業本身的基本因素並沒有必然的關係,主宰股價的因素以南行資金更顯重要,因此,它只會是2017年中一種穩中求勝的品種,中國保險行業的運營情况在2017年將與2016年相近,要受到投資者垂青的機會只會是階段性,所以,在中國金融行業中的亮點會落在證券業上。

經過去年業績的下滑之後,行業在2017年的業績增長會有較顯著的改善,加上以1倍左右的市帳率計算,估值有一定的吸引力,如果A股納入指數的決定有望在年中出現的話,將有利行業估值的重估。

風電非傳統消費可留意

市場對清潔能源的看法仍然偏淡,特別是依賴補貼的子行業,但隨着多年的發展,部分子行業如風電已逐步可跟傳統電力行業競爭的運營水平,待所有利空的因素出盡、股票受壓之後,或有機會讓投資者在低位找到一個好買點。

在持續的消費結構改變下,非傳統的消費行業亦是今年的亮點,其中以體驗消費會見到高於行業的增長,這有助行業龍頭的發展。

最後,改革仍是一個重要題材,2017年的改革重點會落在國企改革上,讀者們宜多加注意 !

安保投資亞洲區股票投資主管

[何國良 基金看世界]