何國良:逢「7」必好行情可望再臨 - 20170103 - 報章內容 財經 - 明報財經網

何國良:逢「7」必好行情可望再臨

文章日期:2017年1月3日

【明報專訊】2017年剛到。在此恭祝讀者們2017今年一定得!

去年恒指創了一個有趣的紀錄,跟2015年底比較。2016年全年埋單計,恒指僅累升只有86點 (0.39%),是歷史以來年度最細的變化。體驗了不少心灰意冷的投資者常言道的格局 ﹕市場只有波幅沒有升幅。今年可否有突破呢?

拜讀了不少券商的2017年的投資策略報告,發覺一個現象。百分之一百的策略師都是看好美股 ,沒有一個敢跟市場對着幹看淡。但細讀他們的理據。無非亦是看好新任政府可能出台的積極刺激經濟政策,包括基礎建設投資和稅務優惠。他們相信,在金融政策走盡之際,財務政策剛剛來得正好,正好給企業更充分利用低息環境所期待出現推動經濟的作用。因此,2017年經濟增長因而受惠的形勢似乎半點懸念也沒有。但至於這些投資是否長遠有利美國經濟發展,又似乎並不是大家策略師報告所關注。這叫人不禁感到﹕莫非大家只求醉生夢死?

港股利好要看中國因素

如果美股能保持動力,對港股無疑是一個很好的支持,起碼一個大跌的概率會較低。但筆者相信,對港股利好的因素可能是中國因素。

首先,中國行政機構在過去5年細心佈局下,筆者對未來5年的施政效率甚有期待。中國經濟發展方向路徑仍甚明朗,關鍵在於改革如何推進和其推進的速度而已。我想這方面,應該會較5年前為好。而且,中國經濟多年在多方因素拔河中走過,如何在房產投資和房市泡沫中取平衡,如何在社會投資和高槓桿借貸中取平衡。似乎,政府在處理當中的關係亦似多了心得。因此,較穩定的政治經濟格局,亦是有利今年股市。

最後,中國向外投資的趨勢今年仍會持續。港股在吸引的水平是這類資金勇於吸納的對象。因此,有市場常言的北水Put 存在。所以,綜觀而言,有利港股的因素將在今年逐步浮現出來。似乎10年一遇的好行情(1997、2007、2017)可望再度來臨!

安保投資亞洲區股票投資主管

[何國良 基金看世界]