特朗普上台 人民幣跌勢加劇 外儲警戒線勢危 專家:改革開放讓路 - 20161229 - 報章內容 財經 - 明報財經網

特朗普上台 人民幣跌勢加劇 外儲警戒線勢危 專家:改革開放讓路

文章日期:2016年12月29日

【明報專訊】特朗普意外當選美國總統,當地資本市場在短暫驚嚇之後,以出乎意料的高漲熱情開始了與新任總統的蜜月期。美股屢創新高,美元持續走強,新興市場卻劫數難逃。打貿易戰的姿態,挑機一個中國的論調,特朗普讓人民幣雪上加霜。中國唯有緊急收緊資本管制,暫緩開放本帳,甚至有「開倒車」的迹象。

明報記者 顧冷冰

11月8日,美國出現歷史性的「黑天鵝」,真人騷主持人、地產大亨特朗普爆冷擊敗民主黨候選人希拉里,成為新一任美國總統。共和黨同時贏得參眾兩院及白宮的話事權。以真人騷節目《飛黃騰達(The Apprentice)》走紅的特朗普,其實正是美國財赤擴張、拉高經濟增長的忠實「推手」。他的這一政策立刻被資本市場炒熱,美匯指數1個多月時間裏由98爆升到103,道指、標指和納斯達克三大美股指數屢創歷史高位。

新興市場資金外流嚴峻

另一邊廂,新興市場面對着嚴峻的資金外流。國際金融協會(IIF)的資料顯示,特朗普當選至今,外資已自新興市場撤出超過180億美元,這波撤資潮也成為2005年IIF開始發布資金流動警示以來,持續最久的「轉向警示」。

人民幣跌勢加劇,由特朗普當選當日的6.78兌每美元急跌至6.94。一個多月的時間裏跌了2.3%,年初至今累跌7%。

中國11月的外匯儲備單月急跌近700億美元,結餘逼近3萬億美元警戒線,是自2011年4月以來新低。前人民銀行貨幣政策委員會委員李稻葵等人都曾表態,一旦失守3萬億美元關口,將引來極大貨幣貶值恐慌。

經濟學家﹕外儲難守3萬億美元

不過,摩根大通中國首席經濟學家朱海斌、渣打中國首席經濟學家丁爽均表示,隨着美元走強、美債利率持續走高,資本不斷外流,中國外匯儲備難以守住3萬億美元。

資金管制持續升級,人行上月通知,「人民幣」納入監管範圍,嚴控境外放款;6類對外直接投資到明年9月前階段性暫停。

繼銀聯暫停境外碌卡購買非消費保險產品後,又傳出Visa信用卡同樣受限制。有學者指,中國資本帳項的改革必須暫時讓位。

特朗普勢針對中國增加關稅

然而,特朗普給中國的「厚禮」還不止於此:他與台灣總統蔡英文直接通話,又稱美國不受一個中國政策的約束。

特朗普團隊則威脅將中國列為匯率操縱國並針對中國施加高額關稅。中國正謀劃如何反擊,然而,任何反擊都將是雙刃劍。特朗普當選衝擊了原有的世界秩序,人民幣在這一輪衝擊當中會跌得多深,尚未可知。

(再戰2017系列之一)