國債3.5厘息 恐難吸引新資金 規模20億今起發售 料吸閒置人幣存款 - 20161209 - 報章內容 財經 - 明報財經網

國債3.5厘息 恐難吸引新資金 規模20億今起發售 料吸閒置人幣存款

文章日期:2016年12月9日

【明報專訊】財政部昨日公布在港發售20億元(人民幣.下同)零售國債的年息為3.5厘,儘管債息較向機構投資者發行的更高,亦是歷來最高年息的一批零售國債,但在內地債息抽升及人民幣貶值的背景下,定價不算進取。有銀行界人士表示,國債仍是最吸引的人民幣產品之一。但有理財顧問指出,市場上高息產品選擇眾多,不建議換取新的人民幣資金去認購國債。

明報記者 廖毅然

這次是財政部今年在港發行的第二批國債,6月時曾發行140億元,全部面向機構投資者。而這次規模同樣是140億元,但當中20億元面向零售投資者,香港居民由今日(9日)至23日可通過配售銀行、證券經紀及香港中央結算有限公司進行認購,債券年期為兩年。

略高於定存息 目標客源有限

是次零售國債的票面息率為3.5厘,較去年的3.45厘略高,續創歷來最高年息的零售國債。事實上,面向機構投資者發行的國債年息亦高企,例如3年期國債的票面息率,由6月的2.9厘增至今批的3.4厘,較長年期的更升穿4厘,例如15年及30年期,分別為4.15厘及4.4厘。

今年人幣貶6% 去年買賺息也倒蝕

上海商業銀行執行副總裁兼產品拓展處總監陳志偉指出,零售國債對投資者來說仍具吸引力,因為市面上的人民幣定期存款,1年期的年息介乎3厘至3.4厘左右,相信財政部把零售國債定價3.5厘,已考慮到競爭力的問題。他認為儘管人民幣有貶值預期,這次國債仍能足額認購。

但陳志偉估計,認購者多數是長期持有人民幣的客戶,而且由於兩年前的國債認購反應差,故釋放的資金不多,業界須集中向現有定存戶推銷。

人民幣今年以來貶值6%,離岸人民幣的累計跌幅亦有5.15%,若去年換入新資金認購國債,所賺取的年息不足以覆蓋匯價損失。

美國萬利理財亞太區總裁張佩儀指出,即使兩年期國債,合共能為投資者帶來7%的利息收益,但計及匯價很可能只是打和。因此她認為,國債只適合機構投資者參與,因它們要為所持有的人民幣找出路,但對零售投資者來說,高息產品的選擇仍有許多,除非打算長期持有人民幣,否則不建議買入國債。

銀行推認購優惠搶客

銀行紛紛推出認購國債的優惠及費用豁免,工銀亞洲、上海商業銀行及大新銀行(2356)均推出「十免」,即免去經紀費、代收利息費、贖回費、轉倉費、託管費等費用。其餘銀行亦各出其謀,藉推售國債以吸引客戶開立投資戶口,例如中銀香港(2388)延長熱線服務時間,兌換人民幣亦有20點子(1元等如10000點子)的兌換價優惠。