賈躍亭押股融資 易火燒連環船 - 20161207 - 報章內容 財經 - 明報財經網

賈躍亭押股融資 易火燒連環船

文章日期:2016年12月7日

【明報專訊】內地股壇盛行大股東抵押上市公司股份融資,樂視創辦人賈躍亭更是「質押狂人」,已抵押近九成樂視網A股股權,用於為非上市板塊業務「輸血」,這些融資協議不少包含對賭和回購條款。市場認為,今次樂視體育裁員,反映業務收縮,一旦未能實現融資時的承諾,或導致樂視網股權易手,引發樂視系「火燒連環船」。

不能如期上市 大股東需回購

樂視體育兩次融資88億元(人民幣‧下同),根據媒體此前公布其2015年B輪融資計劃書,樂視體育預計2017年開始實現盈利,3年至5年內,若不能實現上市,投資者有權要求大股東回購股份,回購價格不低於年化收益率8%;若未在2018年12月31日前完成遞交上市申請,大股東承諾以不低於12%的年化收益率進行回購。樂視體育和樂視手機融資逾200億元,均有類似回購條款。

有市場人士表示,樂視體育裁員本身並非嚴重,但說明業務發展能力堪憂,上市變得更加渺茫,但賈躍亭很大可能無力回購,令持股權岌岌可危。樂視股價已經較高位下跌逾五成,相當一部分質押已經接近警戒線,若繼續下跌,命運系於賈躍亭一人身上的樂視系,隨時造成可怕的骨牌效應。