弱圓匯帶動出口 日上季GDP勝預期

文章日期:2016年11月15日

【明報專訊】日本第3季GDP初值按季增長0.5%,折算成年率為增長2.2%,連續3季呈增長,是3年來最長增長期,遠勝分析師預期。作為內需支柱的個人消費及企業設備投資繼續低迷,但強勁的出口提振了整體增長。投資者押注下屆美國總統特朗普的政策有助刺激經濟,美元回升,日圓兌每美元昨跌至107水平,料有助帶動日本經濟,緩和日本央行加推寬鬆措施的壓力。日圓偏軟支撐出口板塊,日經指數昨升1.7%,收報17,672點,創9個半月以來新高。

內需疲弱 個人消費增0.1%

受颱風等因素影響,個人消費按季僅增長0.1%。企業設備投資基本持平。出口方面,向亞洲輸出的智能手機集成電路(IC)及半導體裝置表現良好。被計算作出口的訪日遊客消費,受前一季熊本地震影響,上季顯著反彈。內需薄弱令進口減少,出口減去進口後,貿易為GDP增長貢獻1.8個百分點。

外界期待特朗普大規模財政刺激的同時,也憂慮保護主義可能抬頭,窒礙易受海外經濟和日圓走勢影響的日本經濟。美國政府上周暗示,奧巴馬政府推動的跨太平洋伙伴關係協定(TPP)可能胎死腹中。日本首相安倍晉三擬於周四在紐約與特朗普會談時游說對方改變主意。日本央行行長黑田東彥亦稱,若TPP未能達成,美國和日本經濟將錯失龐大利益。 墨西哥等TPP參與國提出調整協定,在缺少美國的情况下盡早使TPP生效。

央行暗示短期無再寬鬆必要

黑田又稱,有信心下年度左右實現2%的通脹目標。分析認為,黑田是暗示短期內沒有加碼寬鬆的必要。黑田稱,原油價格下滑帶來的物價下行壓力,預計將在明年初消化殆盡,就業與收入改善將推動個人消費好轉。對於9月央行將貨幣政策的調節目標,由資金供應量變更為長短期利率,黑田認為金融市場對新政策框架給予正面反應。不過隨着日本國債孳息隨美國國債孳息走高,日本10年期國債孳息率昨升至負0.019厘,逐漸逼近央行的接近零水平目標,為央行政策帶來壓力。分析預期,若日圓跌至110水平,日本10年期國債孳息可能恢復正值。

(綜合報道)

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