盧楚仁:小布殊差 特朗普更差 - 20161114 - 報章內容 財經 - 明報財經網

盧楚仁:小布殊差 特朗普更差

文章日期:2016年11月14日

【明報專訊】上星期美國大選終於告一段落,相信大家上了寶貴的兩課,第一課,是黑天鵝事件又再發生,特朗普以選舉人票優勢擊敗普選票較多的希拉裡入主白宮,令金融市場大吃一驚,也教我們不可盡信民調,凡事要做好風險管理。第二課,是當時金融市場走勢如過山車般來個大逆轉,令投資者也大吃一驚。這個故事教訓我們,凡事沒有絕對,尤其是在政治及金融市場裏。

在英國公投脫歐後,特朗普之爆冷勝出可算是另一宗黑天鵝事件,唯一不同之處,是英鎊自公投至今一直弱勢,美元則在上週三短暫急跌,然後來一個絕地大反彈,情況連我也始料不及。

先「走為上策」後「反客為主」

我事前建議投資者部署,不論誰勝出,都可以沽售美元買入黃金,初階段算是大獲全勝,但沒料到金價全面回落,差不多還原基本步。這不期然令我想起我的著作《投資36計》中的第一計——「走為上策」,即是當時無論你是好友或淡友,在這風高浪急的行情中,當出現對自己不利的方向時,要當機立斷的止蝕離場,無必要造成巨大且不必要的損失。然後也可以運用書中第十三計——「反客為主」,意思也即是說,當行情逆轉自己的意向時,不單止可以止蝕離場,更可以來一個180度反手,來追回止蝕造成的損失,甚至可以反敗為勝,這是絕對值得大家可參考的做法,尤其是在單邊行情出現時。

特朗普勝出已成事實,勝出之後環球股市先跌後大反彈也是事實,情況確實有些意料之外。但筆者認為,這是否意味著環球金融市場可以安枕無憂?美國作為全球第一大經濟體,今次由特朗普領導下,美國經濟是否可以更上一層樓呢?定還是再一次跌入低谷呢?

筆者相信後者機會較高,原因是筆者認為特朗普沒有政治智慧,更沒有領導才能,只是「時勢造英雄」而登上全球最高權力榜的位置,中國人有句話叫「路遙知馬力,日久見人心」,大家可耐心看看。在特朗普的七大政策主張當中,在經濟環節他提倡把利得稅由35%減至15%,亦提議高收入人士稅率由39.6%減至12%至25%。經濟不知道會否因此受惠,但肯定知道美國政府收入大減,大大加劇財政壓力,間接也令美國評級或被調降,這對美元有一定負面因素。

料重蹈小布殊執政8年劣績

記得當年即2000年,民主黨候選人戈爾民望一直領先共和黨小布殊,最終雖然普選票較多,但因為選舉人票敗給小布殊,當時戈爾還不肯認輸。估不到今次又再出現這個情況,希拉裡獲得的普選票較特朗普多,但亦因為選舉人票較少而敗給特朗普。現階段本人認為,特朗普和小布殊一樣,是沒有獲過半數美國人支持下上台執政,結果不會怎樣好,就如小布殊執政的8年一樣,不見得小布殊有什麼豐功偉績可言,反而是負評處處,尤其是出兵攻打伊拉克。小布殊上台8年,總結來說美國經濟向下,美股向下,美元亦是向下。

筆者大膽判斷,無論政治、外交、經濟和金融方面,特朗普比小布殊可能更差,不要對他有任何期望,有人認為特朗普上台後會變君子,不會把之前的狂言真的付諸實行。但筆者卻有相反意見,特朗普上台後不單止不會變君子,更會將真我性格表露無遺,甚至變本加厲,來爭取激進的選民歡心。

年底多大事 利黃金日圓

相信現階段市場已消化美國大選所帶來的震盪,未來當然會關注有關股市的表現,來判決市場是否仍然存在恐慌。下週四是美國感恩節假期,估計金融市場未必劇烈波動,這當然亦是炒上落市的好機會,反而焦點可能落在本月30號油組會議及蘇格蘭獨立民調結果;12月,焦點放在4日舉世矚目的意大利修憲公投,和5日英國最高法院聆訊文翠珊就繞過國會啟動脫歐的上訴,最後便是12月14日美國聯儲局今年最後的議息會議,看是否落實加息。以上述的行情計算及判斷,相信市場避險情緒仍然存在,以未來大趨勢來說,應對帶有避險功能的黃金和日圓還是有利的。

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特朗普上台 是危還是機?

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天王國際金融行政總裁

[盧楚仁 金匯商情]