盧志威﹕耶倫谷通脹 美周期股看漲 - 20161020 - 報章內容 財經 - 明報財經網

盧志威﹕耶倫谷通脹 美周期股看漲

文章日期:2016年10月20日

【明報專訊】美匯指數升至98附近後,明顯地聯儲局放軟手腳,尤其是耶倫又創立新名詞「高壓經濟」,明確表示要保持強勁的需求及緊張的勞動力市場,寬鬆的政策環境因此或需延續更長時間。

今次市場明顯用錢來投票,靠着沽售債券和股票來逼聯儲局表態,即時的反應是房託和公用股好轉,短息也回落,長息仍然在高位,連最弱的英鎊也回升,顯示最危險的情况已經過去。

12月加息的機率仍然很高,但經過此役後,相信聯儲局已表明加息步伐不會太快,甚至容許通脹率上升超過2%,也認為是「安全」,這種情况相信會利好周期股,尤其是資源類。

如不出意外 市場加倉造就升市

油價上升一成後,在每桶50美元附近整固,早前認為其他國家不會減產,所以不太認為油價會再升,但近期即使有多國表明維持產量,油價仍然維持在高位,似乎將會在50美元水平做底,有機會在50美元至55美元水平形成新交易區間。

聯儲局很明顯想谷起通脹,亦似乎有充足決心,傳統來說會利好資源股,油價有限產因素,煤炭在中國也限產,兩者已經率先突圍,下一步可能連銅價也會炒起,由於還在低位,可先小注買一點。

目前普遍基金都增持了現金,從標準普爾的期貨倉位來看,應該很多人加大了短倉對冲,所以如果ECB議息不出意外,美國總統又不爆冷,大家一起加倉股市就會漲上去,周期股可能成為升市動力。

[盧志威 美股搏擊]