無債可買 日本年底或減息 - 20160910 - 報章內容 財經 - 明報財經網

無債可買 日本年底或減息

文章日期:2016年9月10日

【明報專訊】《華爾街日報》表示,日本央行可供購買的政府債券愈來愈少。為刺激通脹和經濟增長,日本央行目前每年購買價值超過7500億美元的國債,約為政府新發行債券規模的兩倍。分析人士估計,按這速度商業銀行可供出售的國債,可能在未來18個月內耗盡。國債短缺顯示各國央行採取的激進刺激措施所面臨的局限。匯控匯香港亞洲經濟研究聯席主管范力民預計,日本央行的買債政策可能在今年底面臨實質的限性,可能迫使央行再次考慮減息。

每年買債規模 相當新發債兩倍

截至3月底,日本銀行業持有距到期日還有一年以上的日本國債94.7萬億日圓(約7.15萬億港元)。商業銀行從央行借款時用作抵押的國債,價值約為30萬億日圓(約2.26萬億港元),換言之剩餘的64.7萬億日圓的國債可供出售。德意志證券駐日本分公司的數據稱,約一年半內銀行業持有的日本國債將會耗盡。

屆時日本央行最顯而易見的選擇是下調負利率或購買其他資產。迹象顯示,日本央行或已在減少購買長期國債,日本10年期國債孳息率近期脫離負值。日本央行近期購入ETF作為向經濟系統注資的另一途徑。

(華爾街日報)

[國際金融]