陳景祥﹕證監上市改革 四面楚歌 - 20160901 - 報章內容 財經 - 明報財經網

陳景祥﹕證監上市改革 四面楚歌

文章日期:2016年9月1日

【明報專訊】證監會的上市監管諮詢文件在6月發表,當時沒有引起太大注意,到了立法會選舉提名開始,金融服務界的候選人把矛頭對準文件發炮,爭取連任的張華峰接招,結果圍繞諮詢文件引發的證監會角色,以及證券市場會否被「管死」等議題迅速發酵,成為金融服務界競選的唯一話題。

我在新聞前線工作的日子,證監與業界的角力從來沒有停過,監管當局要市場有透明度、有規有矩,確保小投資者利益不會受損,證券界則認為市場管得太嚴就會「管死」;監管者關注的主要是合規與否,業界則關心市場發展和開拓商機;由於關注重點不同,雙方衝突可說是無可避免的。

選舉論壇後 金融服務界槍口一致

今屆立法會選舉金融服務界共有3名候選人,我看了他們兩場辯論,焦點都在證監會的諮詢文件。張華峰爭取連任,自然是眾矢之的,其餘兩名候選人詹劍崙和徐聯安都集中攻他「轉軚」,見群情洶湧才表態反對諮詢文件。作為民意代表,聽取選民意見是基本責任,如果業界有強烈意見而民意代表仍然「死牛一邊頸」,那就是失職失責!也許是為了顯示決心,張華峰在8月22日以公開信形式要求證監會擱置諮詢,白紙黑字,態度強硬,經此一轉,金融服務界內槍口一致對準證監,日後張華峰在上市監管的問題上必會跟證監會「過招」。

金融業是香港的生命線,是香港仍然可以領先內地的支柱產業,如何在保持高水準的監管和生機勃勃的市場之間落墨,既考驗監管當局的能力,也對代表業界的議員提出了高難度的挑戰;就以同股不同權為例,當年證監反對阿里巴巴上市時提出的要求,但業界也有強烈呼聲,要求監管法規要與時並進,配合新興產業的崛起,令香港證券市場可以更多元化、對投資者有更大的吸引力。

坊間意見不少 教授批「零分要重作」

除了立法會選舉辯論擂台的3名候選人,坊間對證監會諮詢文件提出意見的人也不少,其中吾友徐家健教授在他的「經濟3.0」專欄寫了3篇文章,火力十足,引經據典,指「香港作為國際金融中心,進行任何證券市場監管改革前,必須有嚴謹統計分析,比較不同監管制度對市場的影響……」,但諮詢文件卻付諸闕如,教授認為「零分要重作」!上市監管諮詢文件從最初風平浪靜到現在四面楚歌,相信非證監會始料所及。

[陳景祥 齊物論]