英鎊曾穿10算 歐銀行遭殃 憂拖累盈利資本水平 違約掉期飈升 - 20160707 - 報章內容 財經 - 明報財經網

英鎊曾穿10算 歐銀行遭殃 憂拖累盈利資本水平 違約掉期飈升

文章日期:2016年7月7日

【明報專訊】英國「脫歐」的後遺症陸續浮現,包括英國3家房產基金暫停贖回交易,亦有意大利大型銀行傳出要求注資的消息。市場避險情緒重燃,英鎊兌美元跌穿1.3水平,兌港元更一度跌穿10算,金價升至逾兩年高位。為對冲風險,歐洲銀行的信用違約掉期(簡稱CDS)大幅上漲,反映市場認為銀行違約的風險正急劇上升。

英鎊兌美元昨晚仍弱

承接隔晚歐洲多個壞消息,英鎊昨早一度大跌1.72%,兌美元低至1.27,至昨晚仍低於1.3,掀起新一輪跌勢。避險趨勢明顯,金價升至每盎司1375美元的逾兩年高位,日圓亦重拾升勢,高見100.2水平,每百港元兌日圓高見7.74。資金湧入債市,美國10年期國債孳息率一度跌至1.318厘,日本、澳洲、瑞士等國債息率亦見新低。

英銀CDS升穿年初水平

脫歐餘震不斷,歐洲銀行首當其衝,不但股價大跌,CDS亦大升,反映市場憂慮違約風險增加。傳出要政府注資打救的意大利銀行Banca Monte,昨日CDS大升55點子至625點子,升幅近一成,德銀及西班牙Bankia的CDS升幅亦達7%至8%,同樣逼近上月底公投後的高位。英國銀行的CDS升幅較小,但亦有2%至4%,升穿今年初CoCo Bonds(應急可轉換債券)危機時的水平。

法巴:影響英銀資本水平

法巴香港金融研究部主管陳志銘表示,脫歐可能導致經濟下滑,將影響歐洲銀行的盈利能力,增加壞帳風險。對英國銀行來說,英鎊大跌會增加貨幣錯配的風險,尤其是當不少存款是來自歐元或美元,英鎊跌等同其負債提升,最終會影響其資產的帳面價值及資本水平。同時,銀行股股價大跌,銀行透過股市融資以補充資本金的成本大增,因此出現政府注資打救銀行的消息。

學者:市場料歐盟解體機會增

昨日有外電報道,意大利銀行業的壞帳率高率17%,第三大銀行Banca Monte更可能要政府注資。中文大學全球政治經濟社會科學碩士課程客席講師黃元山表示,銀行CDS急升並非反映個別銀行的盈利前景,從宏觀角度看,是反映市場認為歐盟解體的機會大增,日後銀行或要靠自己國家打救,無法再依靠歐央行這種財政聯盟。

上周環球金融市場經歷短暫反彈,情緒一度好轉,但黃元山表示,政治局勢的發展難測,市場預期多有變化,未來英國何人繼任首相、如何與歐盟談判,各種的猜測都會導致金融市場波動。

東驥基金管理董事總經理龐寶林表示,市場已開始憂慮10月的意大利憲法公投,會否造就反歐盟的政黨「五星運動」進一步抬頭。在脫歐浪潮下,資金將持續湧入國債、黃金、公用股及房託基金。

明報記者 廖毅然