還看今朝

張兆聰﹕博英國留歐 長和憧憬慢牛

文章日期:2019年1月25日

【明報專訊】恒指昨升112點,收報27,120點,成交金額801億元。港股繼續在27,000點關口好淡爭持,收市後騰訊(0700)終於有兩隻遊戲獲批,歐洲股市亦上升,執筆時夜期漲逾百點。華為推出5G晶片,半導體和手機設備股炒上,連日爆升的5G概念股稍為整固,中移動(0941)則繼續上揚。現時個股炒風其實頗為熾熱,投資者也繼續憧憬政策轉向刺激股市走高,但實體經濟股卻是裹足不前,防守股仍較可取。

港股市况還是務虛為主,核心炒作主題就是5G,華為推5G晶片就炒半導體和手機設備,軟件也不錯,續處高位,中資電訊股也強勢。近日油服股也借頁岩油概念炒一轉。另外,中央批出科創板並試點註冊制,券商股也向好但未破頂。

股市務虛 實體經濟股表現一般

不過,實體經濟股卻一般,2018年6月已開始炒起的基建股近日持續回落,中鐵(0390)及中鐵建(1186)雙雙回到通道底部,暫時未破壞上升形態,但走勢明顯轉弱;工業股如玖紙(2689)、鋼鐵水泥等也一般。務虛股、概念股仍有勢頭,但市場開始對中央救市和實體經濟有戒心。

美股港股上衝下洗 宜待急跌時入市

值得留意的是近期即日市况都是上衝下洗,美股如是、港股亦如是。道指周三晚急升近300點後,中段突然大幅回吐,一度倒跌近100點,最終又回升;恒指昨日早市反覆向下,約10時半左右期指更跌逾百點,但緊接就是直線拉升逾200點,之後維持升勢。現在只能假設這種模式持續,等待每次急跌時入市。

德國1月製造業PMI初值49.9,為4年來首度跌破榮枯線,預期為51.5,前值為51.5。但數據公布後,歐洲股市不跌反升,投資者憧憬歐洲央行會維持寬鬆政策,支持股市向上。但要留意,歐元區仍維持負利率,經濟已經持續放緩,貨幣政策已無力扭轉經濟頹勢,一旦出現通縮,屆時可說是束手無策,似乎已成為第二個日本。

因此,央行再度寬鬆甚至實行QE,或許會是今年稍後時間的主題,防守股份繼續強勢,領展(0823)向上突破。領展昨日高開兼向上突破見83.5元,雖然甫開市便見沽壓,但一直能維持約1%的升幅,其他防守股如中電(0002)、長建(1038)等也偏強。市場部署還是較為審慎。另外,筆者近期推介的港資股表現不錯,例如新地(0016)、國泰(0293)、太古地產(1972)、恒生銀行(0011)等。始終本港經濟還看不到有太大問題,股價回落後會吸引資金買入。

英鎊創兩個月新高 長和穩步上揚

另一個可留意的主題是英鎊。英鎊昨晚突破1.3關口創兩個月新高,長和(0001)也由月內低位72.8元穩步回升,昨日回升至80元關口。英國脫歐暫時未有確定結果,但英國硬脫歐派已放軟口風,市場正估計最終或會留歐。現時長和股價較脫歐公投時相對低,雖然也有自身因素,如油價下跌影響赫斯基業績、歐洲經濟放緩零售業務受壓等;惟一旦留歐,市場對長和系的看法會大不同,有條件出現慢牛式上揚。

[張兆聰 還看今朝]

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