還看今朝

張兆聰﹕市場加風險 吸九倉置業防守

文章日期:2019年1月23日

【明報專訊】恒指昨日跌191點,收報27005點,成交金額841億元。消息指美國正式啟動對華為副董事長兼首席財務官孟晚舟引渡程序,中港股市下跌,5G、電訊設備類股份沽壓較大。中國外交部回應未見太過激烈,仍是重申此前的要求,敦促加拿大釋放孟晚舟以及美國取消逮捕令。執筆時美國尚未作出官方回應,但從市場變化看來,農曆新年長假前料難以向上突破,防守板塊短線會偏強,九倉置業(1997)升勢較強。

引渡消息令全球股市受壓,中港股市反應劇烈,港股初段跌勢既急又全面,很多近期當炒、累積升幅不少的股份都大跌3%以上,例如總理李克強要求今年要爭取在重點慢性藥品價格上有明顯降幅,已大幅反彈的藥股便下跌3%,汽車股受壓,吉利(0175)一度跌逾6%。另外,騰訊(0700)在第3輪遊戲板號審批再度落空,也被淡友借勢做淡來壓低大市,股價一度低見330.8元。

美引渡孟晚舟 中方不可能再死忍

近期中港股市面對不少利淡消息,仍能維持穩中向好勢頭,但引渡孟晚舟會是最重磅的一個。一方面,華為是中國科技龍頭,若孟晚舟遭引渡和受罰,官方要顧及內地的民族主義情緒,很難像處理中興通訊(0763)般打不還手、駡不還口;美國方面,法律文件顯示孟晚舟違反對於伊朗出口禁令的證據確鑿,特朗普其實很難作出干涉,否則就要承受破壞司法這條死罪。一旦孟晚舟到達美國,基本上一定會被定罪,審訊期間說不定華為很多秘密也會被公諸於世。究竟中美是否仍把貿易談判和孟晚舟事件分開處理?這是一個市場會擔心的問題。

未平倉合約少 大戶對後市沒方向

臨近農曆新年長假期,投資者都傾向高位減倉獲利、持盈保泰,但昨日午後不少個股仍見承接,短線局勢也不是太差。但要上升甚至突破,以期指未平倉合約減少至不足12萬張,在尚未進入轉倉的日子,如此低的未平倉合約是較為少見,反映機構投資者對後市沒有很強烈的看法,重要阻力位暫難突破。現在持倉水平的高低、承受多少風險,便要對農曆年後市况作一個粗略判斷。

長假過後 談判死線漸逼近

中美貿易談判進入關鍵時刻,若副總理劉鶴月底訪美無法達成協議,再計及2月份春節長假,僅餘下兩、三個星期便會結束90天停戰協議,投資者情緒會轉趨緊張;而農曆年假過後,中國經濟能否回暖就會見真章,暫時中央除了令銀行間水浸,並沒有很強力刺激措施,無論是地方專項債還是赤字率都沒有驚喜,總需求未必有起色。一旦市場發現假期後經濟仍差,中港股市可以急劇轉向。筆者最印象深刻的是2012年,當時全球剛走出歐債危機,中國也從自殺式宏觀調控,一下子轉向開閘放水,首兩月恒指暴漲逾17%,但市場很快發現救市全無效果,到5月份已將所有升幅蒸發,回到起點。更何况,當前並沒有很強力的救市措施,股市卻已炒起,筆者對假期後看法較為審慎。

事實上,一邊是很多股份大炒特炒,但同時間中電(0002)仍然高企在90元之上,領展(0823)也重上80元關口。在當前經濟回暖無法證偽,不妨放手一炒,這也是大市和各股易升難跌的原因,可說是典型的春季躁動。但是否要全力轉為加風險,市場依然有保留,防守股份仍是逢低吸納之選。九倉置業股息率達4厘以上,以集團持有全亞洲甚至全球最優質的零售投資物業來說,是相當吸引的水平,近期回升力度亦頗強兼升破下降軌,可留意。

[張兆聰 還看今朝]