美股搏擊

盧志威﹕靠燒錢擴規模不再可行

文章日期:2019年1月17日

【明報專訊】Netflix(NFLX)宣布在美國加價,加幅最大的一項,是從目前月費11美元加至13美元,此舉可望改善Netflix的現金流,筆者早前亦寫過,由於市場競爭加劇,Netflix靠大幅發債來開發新節目,漸漸變得不可行,需要轉型增強現金流,因為其第三季的業績,有約8.59億美元的負自由現金流,並預計2018年內會達30億美元,由於市場已關注公司債務纏身,再發新債利率一定狂升,所以加價是最佳策略,至少有助止血。

Netflix負現金流 加價止血

這邊Netflix有望脫險,但整個科網界,如果未有商業模式,單靠融資為生,例如中國共享單車企業,便會遇上經營困難,例如龍頭ofo,過去4年忙於擴充,近期遇上消費者紛紛要求拿回按金,也積欠廠商好幾百萬美元而被入稟控告,加上行業過度投資,租車價格亦要減價割喉,很多人都覺得要繼續燒錢有難度。

整個共享單車行業,這幾年總融資應達到20億美元以上,現時竟變成無人願意接手的爛攤子,可見燒錢做規模的形式已經破產,另外一家靠燒錢上市的公司是瑞幸咖啡,市傳將來港上市,這個9個月虧損8億元人民幣,聲稱要超越星巴克,並成為中國第一隻咖啡店「獨角獸」,這間公司平均一日開店5.5間,出售的Latte價格比星巴克低30%,還有順豐快遞提供外賣服務,首次登錄App,免費送一杯;送好友咖啡,自己也能得一杯;買2贈1、買4贈2、買5贈5,完全是打算不計成本搶銷售。

谷大條數無意思 可持續最關鍵

買一間高增長的公司,原意不是谷大條數畀大家,是希望公司可持續增長,互聯網融資漸漸變成接火棒,對社會、對投資界都不是好事,趁着市淡,大家入場撈貨,也要謹記慎選投資對象,控制好風險。

烏托邦資產管理合伙人

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