美股搏擊

盧志威﹕淡市投資只求「補血」

文章日期:2019年1月3日

【明報專訊】淡市買咩好?成為股市資金管理的一大難題,要知道在淡市做到攻強守穩,絕對不容易,稍一不慎,股票跌一成隨時易過借火,上月美國銀行股指數,從月頭跌至最低位,真的出現月跌兩成,美股12月各大指數也跌近10%,是自2008年金融海嘯以來表現最差的12月。

入市只博反彈 不宜長線

由於走勢未見改善,現時並非合適時機入場做「長線投資」,只能間中博反彈,以求在淡市中補血,準備子彈在熊市見底一刻食大茶飯,首要目標是避免失血太多,免卻將來要先追數、後跑數的煩惱。

美股的情况較簡單,主要是估值太高,加上聯儲局過分鷹派,令市場認為要跌到加息步伐停止才反彈,所以今年內如有利好消息,應該可以做一轉反彈浪,中途相信會呈慢熊,一路拾級而下,執筆之時道指期貨又跌400點,應該是反映平衡基金換馬後,買盤無以為繼的因素,未算是特別強的追沽信號。

避險資產黃金最穩陣

港股同樣大跌,只是因素各有不同,12月的財新中國製造業採購經理人指數(PMI)為49.7,比11月份下滑0.5個百分點,亦低於市場預期的50.2,就連財新的經濟學家也表示,製造業內需下滑、外需仍受壓制,企業去庫存意願增強,工業品價格趨於下行,製造業生產或將進一步受到拖累,經濟下行壓力有進一步加大的迹象。

由於中國的資金鏈緊張,繼新加坡油企後,可能再有企業壞帳,做放數生意回報極低,風險是壞帳,損失全部資金,在經濟周期下行時,仍高風險低回報的行業,並不值搏,過年前已傳有網貸產品爆煲,農曆新年前又是資金緊張期,分分鐘又有黑天鵝飛出,在現階段仍然是避險資產如黃金最穩陣。

烏托邦資產管理合伙人

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