正富資產管理

中美休戰利炒賣波幅

文章日期:2019年5月15日

港股日升日跌,昨天下跌,今天上揚,但跟上週五(前個交易天)收市的28550點比較,今天就算升至最高28441點位置仍相去甚遠。結果恆生指數是日最終以28268點報收,只上升了146點或0.52%。諺語形容:「水瓜打狗,唔見一截。」正好說明目前市場尚未正式穩定下來。

事實上,目前市場資金流向,自上週特朗普於 Twitter 上怒吼“中國食言,他們想重新談判 ... 云云”此 Twit 一出,市場人士如夢初醒,由早前預期很快就可達成協議,到一下子加徵關稅,情況由喜轉悲,投資策略也理所當然保守。

早前受資金青睞的股、油、銅等基本金屬等,近日皆出現顯著跌幅。反過來避險資產如日圓、黃金、美債和VIX等都相對強勢,幸目前情況尚等溫和,以波動指數為例(VIX)尚只有18.24,未持續站於20之上,故暫未至於短期內有急跌危機。

然而,千萬不要以為不大跌,便等於短期內可以重拾年初那種強勁升勢!原因包括:

1. 內地的兩融結餘持續下降,最新已降至只有9300億。持續下跌,意味短期資金持續從內地股市流走,明顯有別於年初升市。

2. MSCI新興市場指數破,盡管能夠險守於200天線之上,但已失守1632點這重要橫行區,也意味最多只能乾升,即橫行上落已算不俗。

此既然大升無望,意味恆指更有機會持續回調整固?以目前市場狀況,尤其中國兩國貿談仍存在大量未知數,市場資金確實較傾向趁仍有利潤在手鎖定回報。觀乎今天港股U股時段升幅大減43點可見一班。

只是短期利淡消息幾乎盡出,令港股最近4天表現日升日跌。短期突破點,在於何時出現連升兩、三天走勢。配合最新騰訊(0700)剛公布的業績優於預期,盈利上升16.8%勝預期。

如斯利好的表現;有利恆生指數短期於27200點至27500點間獲得支持,惟打從28800點開始,即5月9日裂口附近,恆指亦將遇上重重阻力,故只能於上述波幅區內炒買,高沽低揸亦屬美事。

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