正富資產管理

膠著

文章日期:2019年1月23日

港股1月3日自24896點連升3星期,至日前的27323點計,累積升幅高達2427點,超買出現眾所皆知。問題內地救市政策推出浪接浪,昨天小休一天後,今日又推2575億人民幣定向中期借貸便利(TMLF),連同上週的逆回購操作,降準1%等,就算不是所謂的“大水漫灌”,也肯定算是“小水”吧!只是定向把資金針對貸予中小微企而已。

然而,留意上證指只升1點的朋友,顯然意會內地投資者仍不為所動,反倒更關注中美貿易政策變佑化,企業上季盈利等相對利淡因素,結果內地股市發呆之餘,也把這股“呆”氣傳到香港,令今天的港股這兩天明顯欠缺方向!

事實上,部份技術指標開始轉淡,例如KD線已失守80強勢區,陰陽燭圖上黃昏之星利淡訊號尚來破解。連同美元稍為回穩,拖累跟港股甚具參考價值的 MSCI新興市場貨幣指數亦出現圓頂跟跌,明顯非美事矣!

幸好,目前市場上太過利淡消息也委實不多,就算市傳特朗普對內地知識產權,與及結構改革說三道四,筆者相信這只是特朗普團隊的談判技巧,圖盡佔內地好處而已。

原因是他根本沒有多餘籌碼,既讓政府無限停擺,80萬公務員持續放無薪假期之餘,同時又拒絕跟內地達成貿易協議 ... 否則美股必然大瀉,難道他又要找股市高人指點迷津?

故盡管恆指近日只膠著於27000點,但短期大跌風險暫時欠奉。新方向的出現,恐要待下週三期指結算,加上國務院副總理劉鶴訪美談判之後了 ... 依舊維持較樂觀預期!

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溫鋼城

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