正富資產管理

戲肉上演

文章日期:2018年6月13日

恒生指數今天再度急跌,收市前一刻甚至低見30688點,幸最終以30725點報收,全日跌幅相當於377點或1.22%。主因市場憂慮在歐美通漲壓力升溫情況下,央行上調利率步伐快於預期,例如美聯儲今年加息次數增至4次,歐央行也加快停止量化寬鬆部份,遂引發資金近日持續從新興市場與歐洲流出。

最貼切的例子,實非香港銀行同業拆息莫屬。一個月拆借利率最新已上升至1厘57,尚未包括稍後小米來港上市,勢將鎖定更多資金,令拆息有進一步被推高之虞,脅迫金管局加快加上調最優惠利率步伐。

此外,內地受中央去槓桿拖累,上月新增貸款只有1.15萬億,低於市場預期二增加1.2萬億的;M2貨幣供應增速,亦只有低於市場預期的8.3%;社會融資規模更按年減少3023億元人民幣,只有遜預期的7608億,反映去槓桿政策已動了真格,引發市場憂慮企業債券違約情況惡化,導致A股持續弱勢。

上證綜合指數連續3日下跌後,昨日反彈一天0.88%後,今日再度跌至3049點,拖累港股表現。國企股指數已全數回報6月4日,介乎於12104點至12072點的下跌裂口,最終只能以12035點報收,且已跌穿所有移動平均線,短或下試早前5月30日的11722點年內低位風險正無可避免增加。

恆生指數方面,筆者早前預期本週初出現技術反彈,至週中再度下跌的分析都已如預期般上演,今天的30688點低位已明顯較上週五的30874點低,並開始回補6月4日位於30743點至30581點的裂口,預料全數回補並失守50天平均線也不過是短短這幾天內將出現的走勢,甚至維持本月跌至29000點的可能。故建議讀者不用焦急,稍後仍有更低吸納的投資機會。

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