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脫歐延限期 英鎊區間上落 投資水位不多 旅遊留學可分注吸

文章日期:2019年4月16日

【明報專訊】歐盟同意讓英國將脫歐限期再押後到10月底,避免硬脫歐的亂局,但英國國內仍是爭拗不斷,局勢未見明朗,英鎊走勢續反覆。有專家認為在10月前也未必可見明確脫歐解決方案,就算現時較可能提前大選,也不見得可凝聚共識的人選,故料在新限期前英鎊都會區間上落,現水平作投資的水位不太多,但如作實際兌換用途則已可分注吸納。

英國內部分歧嚴重,無協議脫歐甚或最終不脫歐仍有可能發生,首相文翠珊的脫歐協議已三度國會闖關失敗,近期與工黨的談判也未見進展。英國傳媒最新民調顯示,由於文翠珊未能如期實現3月脫歐,如英國現時進行大選,工黨將拿取下議院大多數議席。

無政治人物能凝聚共識破僵局

光大銀行香港分行資金業務聯席主管顏劍文認為,英國脫歐進程在過去兩年進展不大,預料直至10月也未必見明確方案,即使提前大選又不見可凝聚共識的政治明星,故看法較悲觀,預料英鎊仍是兩邊擺動,在1.28至1.32之間游走。他續稱,目前英鎊約1.3水平算是高位,用作投資的獲利空間不大,但如果是有實際用途則可分段吸納,皆因鎊匯多次觸及1.3後都有所回升。

顏劍文又指出,英鎊的最差情况即硬脫歐已過去,目前處於牛皮待變格局,預料下波升勢仍要待新限期後。反觀歐元,他稱歐盟問題不小於英國,不少大國更面臨技術經濟衰退,特別德國的製造業數據欠佳,近期戴姆勒(Daimler)旗下平冶汽車又涉嫌安裝排放測試作弊軟件,認為今年歐洲經濟下行已是定局,故歐元下行機會亦較大。他續稱,當聯儲局轉為不加息後,美匯亦未見向下,正正源自其他經濟體的問題太多,反而美元的基本面支持增加,如中美貿易談判有進展,以及大公司業績其實不太差,相對吸引力更大。

百達:強硬派倘上台 英鎊或見1.2

不少大行也看淡英鎊前景,百達財富管理估計,縱使到了10月新脫歐限期後也會一再延長,皆因目前突然打破僵局的可能有限,始終時間太短,難以找出替代方案。該行又稱文翠珊壓力日益沉重,特別3月脫歐和不再參加歐洲議會選舉的承諾落空,而一旦在10月限期前,由硬脫歐派上場取而代之,將帶來風險。百達料進一步押後脫歐限期勢令鎊匯續受壓,給予11月英鎊目標價為1.28,一旦無協議脫歐則進一步下調到1.2。

瑞聯銀行則指出,隨死線延期消息也未見對英鎊走勢有特別大影響,認為所有利好消息,都已反映在匯價上,故料短期內英鎊難見大幅升值;並指一旦提前大選後由工黨勝出組成政府,或會觸發投資者拋售英鎊。

今年以來歐元表現比英鎊差

技術分析方面,英皇外匯報告指出,由於英國的脫歐方式,以至是否脫歐都有不確定性,因此市場上對英鎊大升或大跌的押注甚少,走勢較遲滯。英鎊兌美元自3月中旬以來反覆走低,暫在200天平均線附近獲支持,但若後市破位,則料短期迎較大調整壓力。

不過,比較起來的話,今年英鎊表現實則更勝歐元。隨歐盟大幅下調了今年經濟增長預測,加上歐洲央行更為鴿派,加息預期進一步押後等,同樣利淡歐元,歐元兌美元由年初至昨天已下跌了1.31%,跑輸英鎊。英鎊兌美元同期則累升2.63%,只是仍未以收復脫歐公投至今的失地。

而且,英國統計局公布,2月國內生產總值(GDP)按月增長0.2%,勝於市場預期,如果按年計經濟同期增長2%,更是2017年11月以來最快。不過這主要受惠於製造商訂單大增,特別企業趕於脫歐前先囤貨。

明報記者

[王俊騏 理財專題]