永豐金融

金銀疲弱,鈀金整固

文章日期:2017年11月14日

金價在近一個月內表現相當乏力,始終沒有突破,只是展開水平整理,缺乏方向,維持在1250至1300美元區間上落。

貨幣政策環境仍舊在正常化的趨勢中。雖然美聯儲選擇按兵不動,但12月加息已經是無懸念,且美聯儲表達出對經濟的樂觀態度。英央行如期宣布十年來首次加息。紐央行雖然暫時不加息,但暗示升息時間或從2019年第三季往前移至第二季。如此一來,給無息收的金價帶來壓力,以至於金價從九月1350美元的高位回落以來,雖然在10月中嘗試突破1300美元,但其後就沒有進一步的突破,上行空間受到貨幣政策而限制。雖然鮑威爾上台後政策存在不少變數,但料加息的趨勢不會改。週內需要關注歐央行舉辦央行溝通會議,德拉吉﹑耶倫﹑卡尼和黑田都會現身並發表講話。

不過上週開始,地緣政治風險有所增加,VIX結束兩連跌,升23.52%至11.29,值得關注。中東局勢加劇,包括沙特政局動盪,以及沙特或聯手以色列對黎巴嫩動武。特朗普的稅改也備受關注,作為特朗普的主要政績,投資者抱以特別大的希望,不過進程有所受阻,且擔憂下調企業稅時間延後。不過最新的消息是美財長稱稅改有望下個月敲定。不確定性在未來這段時間影響各大市場,尤其是美元美股和黃金。

金價從本月開始,繼續圍繞百日線上落,夾在50和200日線之間,保持在保歷加通道中軌上落。雖然在上週三和四做出反彈,但動能明顯有限,週五則沽壓加大,失守1280美元,跌穿5﹑10和20日線,收窄週內漲幅。短線走勢轉弱,或繼續在1260至1290美元區間上落,等待方向上的指引。

白銀波幅相對黃金更大一些,不過也是在9月突破18美元後便再未突破過,短線遇阻17.5美元。進入11月來寬幅震盪,沽壓正在累積,以至於多次衝高回落。如此一來,白銀缺乏方向,短線料還是維持區間上落,下行概率更大。

 

鉑金從十月開始一直在900至950美元區間上落,雖然上週累積到連漲第二週,升1.11%,MACD牛差距擴大,但鉑金始終沒有打破無方向的格局,還需積累更多動能,首先挑戰950美元,下一個阻力在1000美元。

 

鈀金受惠需求預期在過去10個月裡有9個月錄得升幅,並累漲逾四成。當然這一路並不是沒有曲折,不過基本是大漲小回,沒有破壞上行趨勢。從本月以來,鈀金在月初就跳至1000美元關口附近,隨後幾日窄幅震盪,直到上週三增強動能,更在週四觸及1023.25美元,再創新高,表現相當強勁。不過隨後鈀金有陷入調整態勢,獲利回吐壓力增加,短線的確需要整固,不過依舊保持樂觀。在積累更多動能後,仍有新高可期,有效支持在50日線水平。

涂國彬

永豐金融集團研究部主管

markto@wfgold.com