經濟學神

【經濟學神】中地雷的小米與小加

文章日期:2018年7月17日

滬深交易所各下天旨,使小米(1810)在香港上市恍如上了賊船。自港股通啟用以來,北水偏愛狂掃熟悉的中資股,小米定於香港上市應亦有考慮此點,如今被祖國離棄,不得不反思原因。港交所(0388)行政總裁李小加日前出來解畫,也承認現在才如夢初醒,當然大陸喜愛朝令夕改是事實,但同時也凸顯香港、大陸兩地容易缺乏溝通與協調,總是在關鍵處才彷彿被大陸「起尾注」,往後應該如何預防同類事件,至關重要。

當初李小加着力推銷同股不同權(WVR),全因後悔當年與阿里巴巴擦身而過,也察知科網巨股是潮流所趨,才經過重重難關爭得新政推行,小米上市當日更獲財政司長陳茂波「破例」發言加持穩定散戶心,也知政府有多重視。由中國思考行CDR爭奪科網股一步起,已是第一次令香港錯愕,現在滬深兩地再「封殺」北水注入小米,將整個WVR當初推行的初衷大半推倒。如果最初就得悉中國是有CDR或禁買WVR,李小加還是否那麼有魄力四處推銷、還能否想到WVR有何賣點呢?

李小加固然有點過份樂觀,低估了政策市反覆無常的程度,事發後立即北赴開會也見他不是有心造成。同股不同權本來是獨立制度,新聞一直長年報道,實在不必刻意向中方通知,我們亦無法全盤預知中方心底有何憂慮,反而是中方一開始有責任提出自己顧慮,才開了前端成為議題再談下去。從CDR到今次禁買WVR,拙見都認為是中方不負責任,李小加只是傾向以常理去處事。

處心積慮多年的大項目突然再次變了笑話,代價是香港聲譽,再次顯得香港推行的東西,其實總是「甩頭甩髻」,這個黑鍋又總是啞子食黃連。亡羊要補牢,是否意味從此香港有何本地金融措施推行,都要先向中方試水溫、探清底線呢?然而為何只是本地措施,明明與政治沾不上邊,也得如此俯首稱臣、事事請示呢?倘若不做,同類事件只會有增無減,若說小米上了賊船,那麼整個香港就是被騙了出公海。如是者,則恐怕白白鞏固甚或擴大中方在香港的權力,滲到金融制度的骨子裏。

說到底,我們是不是要認真反思,這幾年是否過份挨近中國,不知不覺將全部雞蛋放在同一個藤籃呢?所謂中港融合,會否想得太過美麗、又太過簡單呢?然而「簡單」的銅幣反面,卻往往刻着「天真」二字。

賈文清

 

相關新聞