沈華:新基建股料成今年投資主線

文章日期:2019年1月30日

【明報專訊】一直以來,每當內地宏觀經濟面臨不確定性時,基建寬鬆政策總是推動經濟的法寶之一。10年來有3次比較明顯的基建寬鬆,分別是2008年、2012年和2016年,這3次都集中表現為基建投資規模增速的快速拉升。

現時基建不僅僅局限於我們傳統所熟知的鐵路、公路、機場等基礎設施建設,也包括信息工業互聯網、雲計算、5G等以信息產業為核心的固定資產投資。十九大報告中已明確指出,「加快建設製造強國,加快發展先進製造業,推動互聯網、大數據、人工智能和實體經濟深度融合,在中高端消費、創新引領、綠色低碳、共用經濟、現代供應鏈、人力資本服務等領域培育新增長點、形成新動能。

去年12月舉行的中央經濟工作會議上,更是進一步明確提出了要加快5G商用步伐,並加快人工智能和工業互聯網等新型基礎設施建設。因此,在目前防風險和調結構的大背景下,「新基建」政策的推出將在推動經濟的同時,加快經濟結構的轉型,促進中國經濟發展由側重「數量」轉向重視「質量」。

政策明確推動信息工業互聯網發展

至於新基建的投資機會,筆者這裏僅以IDC(互聯網數據中心)為例談一談相關行業的發展機會。我們知道,雲計算行業涉及大量數據的儲存、管理和計算。近年來,雲計算市場的爆發式增長也同時帶動了IDC行業的快速增長。據統計,全球IDC市場規模在2017年底超過了500億美元,過去5年複合增長率近20%。而中國IDC市場增速更快,過去5年複合增速近40%,規模達到了千億元人民幣。

就下游需求來看,首先一些傳統大行業包括電訊、金融等都有巨大的數據存儲需求,這一範疇增長相對穩定。其次,雲計算行業服務商包括阿里雲、騰訊雲、金山雲、亞馬遜、微軟等在內地正處於高速發展期,而IDC作為雲計算的關鍵基礎設施將在未來相當長的一段時間內面臨巨大的市場需求。另外,移動互聯網的飛速發展也將進一步推動IDC市場增長,包括網路遊戲、互聯網高清視頻、線上購物、車聯網、5G等都將帶來龐大的網路流量需求。

發展雲計算 數據儲存需求巨

綜上所述,筆者認為儘管傳統意義上的基建需求也許沒有以前那麼旺盛,但以IDC為代表的新基建行業的投資機會已經到來了,甚至有望成為貫穿2019年全年的投資主線。我們可拭目以待。

中銀香港資產管理執行總裁

[沈華 環球投資]