預料恒指今日於25,200至25,700點波動

文章日期:2018年12月20日

市場展望

恒指昨日高開46點後,曾倒跌30點,低見25,784點。惟其後港股重拾升勢,最多升111點,高見25,925點。午後,大市走勢反覆,升跌爭持。恒指終報25,865.39點,升51.14點或0.20%。全日大市成交額為570.10億港元。ADR港股比例指數報25,497,較上個交易日恒指收市跌367點或1.42%。聯儲局一如預期加厘0.25厘,主席鮑威爾暗示明年加息兩次,言論較預期偏鷹,美股下挫。道指收市報23,323點,跌351點或1.48%。預料恒指今日於25,200至25,700點波動。

滬港通點評

中國鐵建601186.SH)

公司簡介:公司業務涵蓋工程承包、勘察設計咨詢、工業制造、房地產開發、物流與物資貿易及其他。

業務簡評:

- 公司下屬公司中標兩項重大工程:防城港至東興鐵路施工總承包招標FDZQ標段項目、西藏玉龍銅礦改擴建工程基建剝離及生產采剝工程,中標價合計約100.93億元人民幣。預料公司主營業務有望持續發展,並有利於其經營業績表現。

- 於二零一八年前三季度,公司淨利潤按年增20.11%至126.46億元人民幣。期內公司新簽合同總額按年升5.33%至8,916.565億元人民幣,已完成年度計劃的59.05%。料此或將對公司未來經營業績帶來正面作用。

- 全球宏觀經濟面臨下行壓力及國內行業競爭日趨激烈,預料相關因素或將對公司業務拓展帶來不利影響。

個股點評

金沙1928)中場業務具防守力;派息穩定

- 近日賭股有見底回升跡象,雖內地宏觀經濟隱憂仍然存在,但金沙以中場業務為主,加上派息穩定,具吸納價值。

- 集團第三季經調整物業EBITDA達7.54億美元,較2017年第三季上升15.8%,業績符合市場預期。澳門威尼斯人/金沙城中心/巴黎人/百利宮/澳門金沙之EBITDA於第三季分別錄得30.3%/22.1%/-10.3%/3.9%/0%按年變化,整體EBITDA利潤率由去年同期之34.2%上升至35%,佔比最大之威尼斯人業績持績令人滿意。

- 金沙中國一直都能取得令人滿意的業績,事實上,其經調整後的EBITDA市場份額從2012年的28%增加至2018年的33%。從中期來看,我們繼續對公司前景持樂觀態度。我們相信其將金沙城中心改造成倫敦人計劃以及將於2020年投入運營的兩座豪華套房酒店,可讓金沙集團進一步搶佔市場份額,並在澳門市場的各個分部,包括零售、娛樂、酒店及博彩實現增長。

- 投資者可於現價買入,目標價及止蝕價分別定於40港元及30港元。

時富證券研究部

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