預料恒指今日於26,500至27,000點波動

文章日期:2018年12月6日

市場展望

恒指昨日裂口低開514點,見全日低位26,745點。隨後指數跌幅曾收窄至345點,惟其後復挫,半日挫420點。午後,港股維持早段跌勢。恒指終報26,819.68點,跌440.76點或1.62%。全日大市成交額為792.44億港元。美國金融市場周三休市,以悼念前總統老布殊逝世。道期現跌近200點,至24,844點。預料恒指今日於26,500至27,000點波動。

滬港通點評

永輝超市 601933.SH)

公司簡介:公司主營連鎖超市業務。

業務簡評:

- 公司近日公告,擬受讓大連一方集團有限公司持有的萬達商管股份6,791萬股,每股轉讓價格為52元人民幣,標的資產價格為35.31億元人民幣。

- 今年首三季度,公司營業收入按年增21.67%至526.92億人民幣;綜合毛利率錄得21.83%,按年提升1.51個百分點。今年第三季度,公司新開綠標店25家、永輝生活店137家、超級物種10家。料公司業績有望持續提升。

- 今年首季度,公司銷售費用與管理費用分別按年提升40.37%與76.20%。料期間費用的過快增長或將對公司業績表現帶來不利影響。

個股點評

普拉達1913) 重拾銷售動力

- 自2014年起普拉達每年收入持續下跌,但在2018年中期開始表現好轉,按市場、產品及品牌劃分的收益均有所增加。銷售復蘇得益於產品組合的重新平衡以及產品系列的明確溝通策略,產品組合方面,普拉達的手袋定價結構趨向均衡,有助其產品拓展至各年齡層,而營銷方面,除加快產品發布的頻率,更在設計上融合品牌過去、現在與未來風格,或於各節日加強推廣及推出標誌性系列,能為客戶創造出嶄新購物體驗。集團旗下有Prada、MiuMiu、Church’s等品牌,當中收益貢獻最多的是Prada品牌,該銷售淨額按固定匯率計上升10.1%,所有產品類別按固定匯率計呈現增長,展示其品牌效應及過去幾年的業務轉型正為普拉達創造銷售回暖的機會。

- 另外,普拉達正持續改善數碼平台,包括推出新的prada.com網站用戶體驗,以及用Instagram作溝通渠道,以接近千禧一代及Z世代,結合直營店銷售及網上銷售可讓集團錄得更高的電子商務增長,更可讓品牌保持年輕化,成功於同類品牌中突圍而出。

- 普拉達2018至2021年之預測每股盈利增長達19%,19年預測市盈率為22倍,估值合理,投資者可於27港元或以下買入,目標價34港元,止蝕價24港元。

時富證券研究部