安踏整固後有望再上

文章日期:2021年6月11日

東京奧運會7月正式揭幕,有助帶動對運動服裝的需求,加上早前的新疆棉事件,以及內地的雙循環政策下,令消費者傾向購買中國本土品牌。安踏體育(2020)旗下品牌組合多元化,包括安踏、FILA、DESCENTE、SPRANDI、NBA等。至於2019年成功收購芬蘭運動品牌集團Amer Sports Corporation,擁有品牌包括Salomon和Arc’teryx等,亦憧憬業務持續帶來貢獻。

截至2020年12月底止年度,收入355.12億元(人民幣,下同),按年增加4.7%,近5成的收入來自FILA。期內,整體毛利率上升3.2個百分點至58.2%,其中安踏的毛利率上升3.4個百分點至44.7%,而FILA的毛利率雖然下跌1.1個百分點至69.3%,但仍然保持在較高水平。今年第一季度按零售價值計算,安踏品牌產品之零售金額按年增加錄得40%至45%,FILA品牌產品之零售金額上升75%至80%,而其他品牌產品之零售金額錄得增幅115%至120%。

集團在上年度啟動直面消費者模式(Direct to Consumer),以省卻中間分銷渠道的阻隔,集團計劃在一線城市開設更多門店。在2021年底,集團預計內地和海外國家安踏門店(包括安踏兒童獨立店)數目將為9,800至9,900間,而於中國、香港、澳門和新加坡之FILA 門店(包括FILA KIDS和FILA FUSION 獨立店)將為2,050至2,150間。

今年4月份,主席丁世忠等擁有的安踏國際以每股配售價131.48元,減持合共8,800萬股,安踏國際的持股由原來的50.81%,降至47.56%。不過,有關消息已在股價中反映。走勢上,6月8日高見162.5元(港元,下同)後遇阻回落,上週五重上10天線,MACD熊差距收窄,STC%K線升穿%D線,可考慮145元以下吸納,若以大成交突破162.5元後升勢有望持續,不跌穿135元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

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