恒大物業擴大在管面積

文章日期:2021年4月20日

恒大物業(6666)截至2020年12月底,集團總合約管理面積約5.65億平方米,在管面積約3億平方米;集團目標今年在管面積突破6億平方米。今年1月底,集團擬以總對價15億元(人民幣,下同),收購寧波市雅太酒店物業服務有限公司100%股權。目標公司擁有在管項目940個,遍佈39個城市,在管面積超過8,000萬平方米,涵蓋住宅、寫字樓、城市綜合體、大型工業園等。透過是次收購,進一步鞏固在物業管理上的規模優勢,並完善多元化物業範疇。

截至2020年12月31日止年度,集團的收入105.09億元,按年增加43.3%,純利上升1.85倍至26.48億元。整體毛利率由2019年度的23.9%,上升14.2個百分點至38.1%。期內,物業管理服務收入按年增加37.1%至63.21億元,佔總收入的60.2%,分部毛利率上升15.9個百分點至33.6%。隨著中國恒大(3333)的多元化發展,以及第三方管理規模擴張,集團的業務覆蓋範圍由住宅類服務,擴展至商寫、主題樂園、學校和醫院等。

期內,社區增值服務收入12.64億元,按年增長120.6%,佔總收入比由2019年同期約7.8%上升至12%;毛利率增加6個百分點至63.4%。至於非業主增值服務,分部收入增加36.1%至29.23億元,收入佔比為27.8%;毛利率增加8.7個百分點至37.1%。

於2020年12月底,集團銀行存款和現金總額按年增加6.85億元至126.04億元,主要由於集團上市募集資金、業績大幅增長而產生大量資金,以及適時從客戶收款;沒有任何借款。不過,集團表示目前處於快速擴展階段,因此不派股息。走勢上,2月17日高見19.74元(港元,下同),創上市新高,近日失守10天、20天和50天線,惟STC%K線升穿%D線,MACD熊差距收窄,短線走勢料有改善,可考慮14.4以下吸納,反彈阻力17.6元,升勢有望持續,不跌穿13元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

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