嘉里物流前景看好 伺機跟進

文章日期:2021年2月23日

嘉里物流(0636)獲順豐控股(深:002352)入主,後者擬以現金每股18.8元,收購嘉里物流9.31億股,涉及股份佔已發行股本51.8%股權,交易作價約175.55億元。完成收購後,將維持嘉里物流的上市地位。同時,嘉里物流向嘉里建設(0683)出售香港倉庫,總代價為135億元,並於售後以租賃協議租回;若交易完成後,將向股東派發每股7.28元特別股息,連同要約價18.8元,股東將獲得每股26.08元。嘉里建設在嘉里物流的持股量,將由39.7%降至20.1%。

是次交易為雙方的深度資本合作,有望帶來協同效應,鞏固市場地位。順豐為內地領先的綜合快遞物流服務供應商,而嘉里物流目前在綜合物流、國際貨運代理和供應鏈解決方案具領先優勢,業務全球網絡覆蓋59個國家和地區,在「共管」的情況下,有望減少競爭。雖然兩者在內地業務存有部份競爭,但內地物流市場龐大,不存在很大的業務重疊。

另外,嘉里物流向嘉里物流,以45.37億新台幣出售台灣業務,同時讓旗下泰國業務Kerry Express (Thailand)繼續使用嘉里商標。預期在收購截止前,料股價不易高過26.08元。不過,中長線而言,疫苗有望取得新進展,加上電子商貿快速發展,行業需求料持續增長。走勢上,2月4日裂口高開,呈「大陽燭」上揚,翌日高見25.9元遇阻回落,MACD牛差距收窄,惟昨日重上10天線,STC%K線回升至接近%D線,可考慮21.8元以下吸納,反彈阻力25.9元,不跌穿19.6元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份