玖紙盈喜惹憧憬 候低吸納

文章日期:2021年2月17日

玖龍紙業(2689)主要收入來自包裝紙業務,包括卡紙、高強瓦楞芯紙和塗布灰底白板紙,在行業具優勢。集團早前發盈喜,倘撇除經營和融資活動的匯兌收益扣除稅項),預期截至2020年12月31日止六個月純利按年增長不低於60%,主要由於期間的銷售收入錄得穩步增長,以及毛利潤率增加所致。倘撇除經營和融資活動的匯兌虧損扣除稅項)1.28億元(人民幣,下同),2019年同期公司權益持有人應佔盈利為24.06億元。集團將於下週一公佈業績,值得留意。

集團積極增加產能,計劃在湖北荊州市籌備漿紙一體化項目,以及在瀋陽增加60萬噸木漿年產能,預計2022年底前硬木木漿和再生漿總設計年產能將超過200萬噸。集團計劃年內於河北和東莞新增共110萬噸卡紙年產能,馬來西亞55萬噸包裝紙年產能預計2022年第二季度前投產。另外,集團打算於2022年底前,在湖北漿紙基地增加120萬噸包裝紙年產能。屆時,集團造紙總設計年產能將達到1,932萬噸。

集團的財務狀況見改善,截至2020年6月底止年度的現金流維持穩健水平;2020年6月底,淨負債比率改善至50.5%,為過去10年最低水平。另外,由於內地嚴格執行環保政策,並發布更嚴厲的「禁塑令」,推動內地紙商今年紛紛提價,集團有望從中受惠。

今年至今股價累計升幅34%,各主要平均線呈順向排序屬利好,STC%K線續走高於%D線,MACD牛差距擴大,惟處於保歷加通道頂線料有較大阻力,宜候低13.5元(港元,下同)以下吸納,反彈阻力15.2元,不跌穿12.6元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

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