粵海投資現金流穩定

文章日期:2021年1月11日

粵海投資(0270)為綜合企業,以水資源為核心業務。港府與廣東省已落實 2021 年至 2023 年的供水安排,三年的基本水價分別為48.86億元、49.51億元和50.16億元,其中2021年實際水價,由於考慮疫情對香港經濟的影響,將凍結在2020年水平。集團供水業務為重要的收入來源,新協議訂立將有助消除前景的不確定性。

截至2020年9月底止9個月,集團的營業額160.94億元,按年增加41.9%,惟純利倒退6.2%至38.86億元,而稅前利潤增加13.3%至66.2億元。期內,投資物業公允值調整產生的淨虧損9,791萬元,而2019年同期則錄得淨盈餘1.96億元。期間的淨匯兌虧損為600萬元,而去年同期為淨匯兌收益1.05億元。

受到新冠肺炎影響,集團旗下的百貨公司、酒店、電力銷售和收費公路業務,難免受到影響。集團目前經營的六間百貨店,2020年首九個月,百貨營運的收入減少28.8%至3.75億元,稅前利潤下跌53.1%至9,461萬元。至於酒店業務,分部收入下跌57.6%至2.02億元,業績盈轉虧,錄得稅前虧損6,180萬元。集團的財務穩定,在強勁的現金流的支持下,將可保持穩定漸進的派息。目前預測息率約4.1厘,具有一定吸引力。

走勢上,2020年12月22日裂口高開呈「大陽燭」上揚,期後反覆整固,目前企穩於各主要平均線之上,STC%K線續走高於%D線,MACD牛差距略有收窄,宜候低13元吸納,反彈阻力14.6元,不跌穿12.4元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份

金利豐證券有限公司

Email: wongdickie@kingston.com.hk

Facebook專頁:https://www.facebook.com/wongdickie1

新浪微博:http://t.sina.com.cn/dickiewong

騰訊微博:http://t.qq.com/wongdickie/