玖紙100天線見支持

文章日期:2020年12月10日

內地新冠肺炎疫情受控,隨著零售氣氛好轉,以及雙11銷售帶動包裝紙需求。另外,內地嚴格執行環保政策,並發布更嚴厲的「禁塑令」,推動內地紙商今年紛紛提價。玖龍紙業(2689)主要收入來自包裝紙業務,包括卡紙、高強瓦楞芯紙和塗布灰底白板紙,在行業具優勢。截至今年6月30日止年度,集團的銷量1,530萬噸,按年增加8.5%,主要由於內地業務銷量增加約120萬噸所帶動。

截至今年6月30日止年度,集團的收入按年下跌6%至513.41億元(人民幣,下同),其中86.7%來自包裝紙業務,其餘來自文化用紙、高價特種紙及漿產品。期內,純利按年上升7.5%至41.68億元,整體毛利率增加2個百分點至17.6%。庫存和營運資金管理效益均有所提升,以及現金流維持穩健水平;今年6月底,淨負債比率改善至50.5%,為過去10年最低水平。

集團積極增加產能,計劃在湖北荊州市籌備漿紙一體化項目,以及在瀋陽增加60萬噸木漿年產能,預計2022年底前硬木木漿和再生漿總設計年產能將超過200萬噸。集團計劃年內於河北和東莞新增共110萬噸卡紙年產能,馬來西亞55萬噸包裝紙年產能預計2022年第二季度前投產。另外,集團打算於2022年年底前在湖北漿紙基地增加120萬噸包裝紙年產能。屆時,集團造紙總設計年產能將達到1,932萬噸。

集團執行董事兼財務總監張元福在上月16日,以每股11.62元減持17.6萬股,共涉資204.5萬元;減持後,張元福不再時有集團股份。走勢上,11月18日呈「大陰燭」回落,惟跌至100天線見支持,日前重上10天線,STC%K線續走高於%D線,惟MACD熊差距收窄,短線走勢料改善,可考慮10.2元(港元,下同)吸納,反彈阻力11.9元,不跌穿9.45元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份