中通快遞有望受惠行業增長

文章日期:2020年10月22日

中通快遞(2057)為一家綜合物流服務商,於2002年成立,早在2016年於美國納斯達克上市,並在上月29日在本港以同股不同權、進行第二上市。按總包裹量計,2019年集團於快遞服務供應的市佔率為19.1%,具有領先優勢。隨著內地消費升級,電子商貿快速發展,帶動速遞行業亦加快增長。國家郵政《2020年9月中國快遞發展指數報告》指,今年首三個季度預計累計完成快遞業務量557億件,按年增長26.9%,快遞收入增加14.5%至6,039億元(人民幣,下同)。

雖然速遞行業的需求日益增長,但行業競爭激烈。中通快遞於今年6月底,網絡基礎設施由90個分揀中心與282條自動化分揀線,由約9,050輛自營幹線車輛服務的超過3,400條幹線線路組成。集團繼續深化網絡滲透,集團的網絡合作夥伴數量增加到超過5,000家,而物流網絡網點數量增加至約30,000個,配送網絡覆蓋範圍廣泛,具有一定競爭優勢。

今年上半年,中通快遞淨利潤18.24億元,按年下跌10.6%,毛利率從由2019年上半年的30.3%,下降5.2個百分點至今年上半年的25.1%。期內,收入總額按年增加3.2%至103.2億元,其中快遞服務的收入增加1.4%至89.47億元,佔總收入的86.7%。

另外,阿里巴巴(9988)為中通快遞主要股東之一,有助雙方維持和促進的合作關係,支持長遠業務發展。走勢上,中通快遞以每股218元(港元,下同)定價,掛牌首日一度高見245.2元,期後反覆上落,於220元水平見支持,可考慮228元以下吸納,反彈阻力245.2元,不跌穿220元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

trurywong@kingston.com.hk

筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份