粵海投資現金流穩定

文章日期:2020年9月25日

新冠肺炎疫情在全球爆發,對國內外宏觀經濟帶來負面影響,各行各業受到不同程的影響。粵海投資(0270)為綜合企業,以水資源為核心業務,在疫情下有關業務仍然穩定。截至今年6月底止中期,集團的營業額94.86億元,按年上升32.4%,惟純利倒退12.3%至23.69億元,投資物業公允值調整產生的淨虧損為3.06億元,以及期內集團就出售已竣工物業的土地增值稅有所增加,集團的實際稅率增加至29.2%。

根據香港特別行政區政府與廣東省政府就2018至2020年度,對港供水收入每年逐年提高,收入持續增加。今年上半年,對香港、深圳及東莞的總供水量為10.56億噸,增幅為2.6%。期內,對港供水收入增加0.3%至26.3億元。除東深供水項目外,集團亦有其他水資源項目。今年上半年,集團其他水資源項目的供水廠的收入23.63億元,按年增加113%,分部稅前利潤升93.1%至3.84億元。

受到疫情影響,集團旗下的百貨公司、酒店、電力銷售和收費公路業務,今年上半年盈利出現倒退,甚至出現稅前虧損。不過,整體而言,集團的財務穩定,今年上半年經營活動淨現金流入22.45億元,6月底手持現金143.02億元,財務借貸95.7億元,處於淨資金狀況。在強勁的現金流的支持下,將可保持穩定漸進的派息;集團擬派中期息每股17.64仙。

走勢上,近日止跌回穩,企穩20天線之上,STC%K線續走高於%D線,MACD牛差距擴大,短線走勢料改善,可考慮12.4元以下吸納,反彈阻力13.6元,不跌穿11.8元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几

筆者為證監會持牌人士

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